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近日，中国房地产市场在各个城市都相继出现房价下跌的情况，消费者观望情绪也日益浓厚，楼市“唱衰”论调也是此起彼伏。然而，作为地产权威机构，DTZ戴德梁行综合住宅服务主管蒋尚礼分析指出：楼市短期调整不可避免，行业并未进入下行通道；房价增速趋势放缓，将使居民购房能力增强；2008~2020商品住宅市场将继续呈现供不应求的局面。这一大胆的判断或将给目前“动荡不安”的楼市吃上一颗定心丸。
国际物业顾问DTZ戴德梁行研究表明，在长期负利率约束下，寻求货币存款保值增值的投资需求释放使得楼市成为对冲通货膨胀的最主要投资渠道。政府对于楼市的一系列紧缩性调控政策旨在进一步规范房地产行业中各市场主体行为，市场短期的调整不可避免，但行业长期向好的主体因素未发生改变。
地产行业并未进入下行通道
2007年四季度至今，商品住宅市场在紧缩性调控政策以及雪灾、地震、洪灾等自然灾害的影响下成交量出现大幅萎缩，成交价格增速也明显放缓。预计2008年上半年全国商品住宅成交量同比下降幅度将达到13%，成交价格同比增速仅为6%，远远低于2007年同期12%的水平。未来一段时间内市场将延续较为低迷的走势，调控带来的短期效应不可避免。根据2008年上半年政府对于楼市的调控政策可以看出，政府在未来1~2年内应当以细化前期政策为主，进一步通过规范政府、银行、开发商及购房者多方位市场主体的行为来达到调控的目的。行业整体并未进入衰退的下行通道，而是对于规范化调控的短期反映。自1998年市场化改革以来，商品住宅市场实现了跨越式的发展，快速发展中所遗留下来的问题需要通过规范化调整来解决，理性回调有利于实现行业资源的优化配置。以目前中国楼市6.98倍的房价收入比（合理区间3~6倍）及41%的可支付比例（合理范围不超过30%）两项指标来衡量，未来房价增速有进一步放缓的需要。因此，短期的调整是必要的，也是商品住宅市场可以健康稳定发展的必然选择。
资金链趋紧有利于行业集中
DTZ戴德梁行研究表明，货币供应量过大是导致高通胀的结果性诱导因素。但由于紧缩性货币政策存在滞后性，在货币供应增速没有出现明显趋势性放缓的情况下，2008年整体通胀压力非常严峻。预计政府未来仍将采取更为强烈的紧缩性调控政策。2008年上半年央行已5次上调存款准备金率至17.5%的历史最高水平，共冻结资金12000亿元。在中美利差的约束下，2008年下半年政府仍将继续采取提高存款准备金率从而控制银行系统信贷规模的间接调控手段。预计2008年底存款准备金率将上调至20%，全年冻结资金量将达到24000亿元，相当于2007年房地产业向银行系统贷款总额11800亿元的两倍。在银根紧缩的背景下，预计2008年全年银行系统对于房地产行业的信贷规模仅为8800亿元，较2007年减少约3000亿元，同比下降四成。银行系统对于房地产企业的信贷紧缩将加大融资渠道单一的中小型房地产业的资金压力，致使中小房地产企业会更多地采取项目转让的方式盘活资金，资源的有效重置有利于市场集中度的提高。市场主体的进一步规范以及行业内部的优胜劣汰，将会促进整体行业向更为健康的方向发展。
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