|
在所有证券组合投资管理者中，以年平均收益率计，乔治•索罗斯可能保持着最辉煌的长期纪录：19年34%的年复合增长率。就像斯坦哈特一样，他大量利用杠杆进行投资；因此其承担的风险和获得的收益与那些保守型的基金经理不可同日而语。如果在1969年量子基金起步时就投入1万美元，那么1988年这笔投资将变成280多万美元。他的量子基金—注册地在库拉索(Cura峚o)—现在管理着约20亿美元的资金。据外界分析，他大约拥有量子基金25%的股份，所以说他相当富有。索罗斯和所有伟大的投资家一样，也是白手起家的。不过，与投资表现仅次于他的沃伦•巴菲特(他控股的保险公司伯克希尔—哈撒韦公司在投资时也曾大量利用杠杆，并获益匪浅)不同的是，他曾经遭受过挫折。例如，1981年，量子基金管理的股份总额减少了23%。量子基金的许多投资者都是些反复无常的欧洲逐利者，由于对索罗斯丧失信心，他们中有些人撤资了—足以使量子基金资产净值① 减少一半。不过，第二年，即1982年，是索罗斯吉星高照的一年，量子基金资产净值增长了57%，而且到1983年底量子基金的资产净值超过了以往任何一年。1987年厄运又至，量子基金遭受了一次可怕的打击，几天之内损失了8.4亿美元，基金资产净值减少了28%。尽管如此，当年基金的年收益率还是达到了14%。
1987年大崩溃的前几周，索罗斯在接受采访时说，日本股市泡沫太多，他已经做空了日本股票。但是10月17日华尔街却率先—灾难性地—崩溃了。大崩溃两天后，据报道索罗斯已经买进了超过10亿美元的指数期货，从而使他在美国权益上的敞口头寸翻了一番。在短暂反弹之后，华尔街股市又开始下跌，这时索罗斯有些恐惧了，不得不承认失败。但是当其经纪人希尔森倾售量子基金持有的标准普尔指数期货合约时，那些交易商就像秃鹫一样贪得无厌：当价格已经从230美元降到200美元—低于标的股票价值20%时—仍未见有任何买盘出现。在索罗斯的大量仓单平仓后，标准普尔指数期货很快就反弹了，一直涨到244.50美元。索罗斯不得不在现货市场上大量抛售股票。
股东们的退缩是可以理解的。索罗斯的方法对大多数投资者而言是极难理解的，更不要说应用了。其方法依赖于娴熟的交易技巧，以及每日坚持不懈的全神贯注。如果市场走势和预测一致，一种典型的索罗斯式策略将获得丰厚的利润，例如利用保证金同时做多日元并做空英镑；但如果走势正好和预测的相反，那么其结果也将是灾难性的。
另外，索罗斯希望能利用余生为人类做些有意义的事情，这也是所有精明的基金经理—实际上是所有人— [1] [2] [3] 下一页
|
