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三联生活周刊
3700万新股民的2008难题：解套方法论
在2007年看似波澜壮阔的大牛市下，竟有超过半数的投资者处于亏损，跑赢大盘指数的投资者仅7.26%。冷静分析，亏损的大多数人应该属于追涨杀跌的那一群人。
“股神”巴菲特最近刚以620亿美元的个人资产超越比尔·盖茨，登上《福布斯》富豪榜首位。巴菲特每年的盈利是25%，而他的神奇之处在于将这25%持续了30多年。在中国经济大发展的背景下，投资机遇应该远大于巴菲特所经历的30年。在经济高速发展，上市公司利润大幅增长的前提内，投资者完全可以提高自己的收益预期，最大程度分享经济成长，前提是必须自己投资有道——首先一定要对股票形成自己的判断。
投资何道？时间才是收益
记者◎谢九 插图◎赵阳 何蔼
牛市中的亏损
中登公司(中国证券登记结算公司)的数据显示，2006年底，沪深两市的账户总数为7854万户，2008年1月这一数字变为11462万户，这期间新增3608万户——2007年一年的开户数，已经接近过去17年开户总数的50%，当然，不排斥这其中许多股民同时在沪深两市开户。如果将2007年以后入市的人称之为新股民，其占投资者总数已经超过了1/3，这的确是一个惊人的比例。
在过去的一年多里，这批巨大数量的新股民大致经历了这样的过程：2007年农历春节前后，指数开始加速上涨，不到3个月内，上证指数从2500点蹿升至4300点，涨幅超过70%，而很多绩差股、垃圾股的涨幅更是远远超过100%甚至更多。新股民们充分享受了财富快速膨胀的快感，这是一轮典型的散户行情，当时很多基金经理都自嘲因为看不懂而踏空。不过，猛冲猛打的新股民们很快迎来当头一棒，印花税上调导致“5·30”大调整，很多个股连续遭受3～4个跌停板的打击，从未见过如此阵势的新股民们多在第3或者第4个跌停板上割肉出局。经过暴风骤雨般的4天后，指数很快上涨并收复失地，前期坚守的新股民似乎看到了希望，出局的投资者又再度投入，不过指数随后再度猛烈下跌，在两周时间内重新回到“5·30”的低点。一个月之内的两次大清洗，很多脆弱的投资者最终被振荡出局。
“5·30”成为一个重要的分水岭。虽然指数迅速上涨至6100点，回望“5·30”的点位不过是一个小山脚，但是很多股票从此元气大伤，再也没有回到2007年5月30日的高点，和指数严重背离，而一些在“5·30”中 [1] [2] [3] [4] 下一页
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