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□本报记者 烟成群
油价在2008年俨然成为影响金融市场的最大基本面因素。
上周四，伦敦北海布伦特8月原油期货最高每桶146.96美元，纽约8月轻质原油仍达到145.86美元，双双创出了历史新高。国际油价在今年首个交易日才突破100美元大关，随后110美元、120美元、130美元等等整数关口相继告破，每桶150美元重要心理关口也是指日可破。
在油价飙升之际，消费市场在为此苦恼，而投资市场却在为此骚动。
燃料油期货跟风上涨
7月3日，上海燃料油期货主力合约创出5532元的历史新高，今年以来涨幅达32.8％，如果你在年初买入燃料油的多单，目前将有数倍的收益。
燃料油作为成品油的一种，与国际市场基本接轨。燃油期货是上海期货交易所交易品种之一。对于境内投资者而言，燃油期货也是惟一一个和国际原油价格波动直接相关的投资品种，给了国内投资者分享原油价格高涨收益的机会。所以，有意于或正在炒作燃油期货的投资者，必须时刻关注国际原油市场的动态。
在国际商品近几年的市场上，原油是相当罕有的没有“回过头”的品种，其价格几乎是在单边上扬。如今已经盘桓在140美元的高位之上。
统计表明，作为原油的下游产品，上期所燃料油期货上市以来，价格走势与纽约原油期货价格的关联度达到86.9%。此外，它还受经济走势、产业政策、炼油装置开停工、汇率变动、地缘政治、投机等诸多因素的影响。目前，我国燃料油市场已经与国际市场基本接轨，国内燃料油市场自然无法避免受到国际油价的攀升形势的影响。
2004年8月25日，燃料油在上期所上市首日的挂牌价为2098元/吨。在一段时间内成交非常清淡，但随着原油价格的上涨，能源市场人气也越来越旺。燃料油期货的保证金是交易金额的12%左右。也就是说，假设当前燃料油期货合约价格是5000元/吨，交易者只要有6000多元的保证金，就可以交易一手(10吨)燃料油期货合约。
当然，收益越大，风险也越大。期货杠杆交易会使交易者的风险进一步放大，所以一般的期货经纪公司都要求客户有一定的交易经验和充沛的资金量，并有严格的资金管理。
进口成本受到国际油价影响，而国产成本则受到政府价格的管制。从两方面来说，燃料油市场始终处于被动跟涨局面。从而导致了眼下行情同国际市场相比的滞后性。在目前国际油价快速上涨的情况下，国内燃料油价格长期被低估的程度就更显严重。
替代能源表现活跃
从全球来看，石油价格上涨，能源紧张正在使当前可再生能源从补充能源向替代能源过渡，可再生能源在未来全球能源供应中的地位将更加突出，预计到2050年有可能满足全球50％以上的一次能源需求。
作为替代性能源的代表，煤炭股无疑切切实实地从国际油价的大幅上涨中“分得了一杯羹”。煤炭石油板块作为一个整体上半年跌幅为39.41%，其中煤炭无疑还在很大程度上受了“石化双雄”的拖累。业内人士分析，油价大幅上涨给部分资源消耗型的企业的打击是毁灭性的，但作为替代能源的全球煤炭价格却是随之“水涨船高”，高油价可能伤及全球经济，但是惠及了煤炭行业，给予其牢靠的安全边际。
在当前的大趋势下，选择替代性能源类股票无疑是一个正确的思路。据统计，今年上半年新能源板块指数走势强于上证指数，跌幅为37.61%，而天威保变今年以来跌幅仅为6％。国家的政策倾斜，使得新能源板块向来较其他能源类个股更容易受到市场资金的青睐。我国在当前和今后一个时期，加快水电、太阳能、风能、生物质发电、沼气的开发利用已成为共识。短期来看，太阳能、风能仍是新能源的发展主力。
太阳能领域是新能源中的亮点，也是长期发展的方向。从多晶硅行业来看，它是整个新能源行业里，或者说光伏电池里面投资规模最大的，从根本上讲只要光伏产业能够高速发展，多晶硅行业就会取得丰厚利润，这是它的行业性所决定的。而在煤化工领域，煤的焦化、气化等，都属于煤化工范围。由于煤化工技术在一定程度上打通了煤炭和石油之间的通道，因此煤化工板块在油价高企的背景下具有现实的投资价值，代表性的企业如天茂集团、远兴能源、太工天成、柳化股份、华鲁恒升等。
理财产品“烧油”烫手
原油大涨，银行理财产品也自然不会错过这块让人垂涎三尺的利润蛋糕，而去年以来银行理财产品地位强势的挂钩品种是正是原油，这些产品目前都保持着理想的收益率水平，年化收益能达到10%左右。某银行去年底推出的一款人民币理财产品，与包括原油、铜、黄金、农产品等在内的商品价格走势挂钩，在今年6月19日提前赎回时，客户获得了15.25%的年化收益率。
此外，交通银行、民生银行、东亚银行、汇丰银行等相关挂钩产品，也有较好的收益表现。
在股市低迷、基金大幅缩水的情况下，超过10%的收益率足以让投资者兴奋。近来，很多投资者到银行咨询购买挂钩石油理财产品，希望分享油价上涨带来的收益。某银行的一名理财师表示，今年银行理财产品估计是要靠原油产品打翻身仗了。
然而，一位理财专家提醒，银行推出的原油挂钩理财产品，并不是直接用客户资金去购买能源或商品，而是将少部分资金投资到与能源相关的期权等金融衍生工具上，实际上只能有限受益于油价上涨。全世界能源紧张的情况依然存在，但美元未来向下贬值的空间已不大，一旦美元走稳，处于高位的原油价格将出现波动，并有可能下跌。投资者过去持有的这类产品，收益应该不错，但目前购买这类产品的收益空间比较有限，不宜盲目追高，一定要了解清楚产品的设计结构、触发预期收益率的条件和投资时间，再决定是否购买。
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