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究竟应该相信谁，罗杰斯前后矛盾的表态让普通投资者很迷惑，也许是故弄玄虚，也许真的无须迷信大师；行情持续下挫，股市再融资功能受到严重挑战，这也许恰恰预示，大盘底部不远了。
罗杰斯在中国股市必亏
●财经评论人 魏巍
众所周知，罗杰斯是中国股市的坚定唱多者，他说得最多的一句话就是：“我不会卖出所持有的中国股票。”然而，7月10日，罗杰斯在接受采访时表示，他从未买过A股股票，而是买入H股、B股、S股。罗杰斯的这句澄清恐怕会让许多投资者失望，原来这个坚定的“死多头”纯粹在玩虚的。
盈利能力及避险能力是考验一个投资大师真实水平的标尺，如果以此衡量罗杰斯，你会惊讶地发现，从投资策略和实际操作来看，戴着国际投资大师光环的罗杰斯跟一般的小散户其实并没有什么区别，说不定在追涨杀跌方面更强势，唯一胜过我们散户股民的是其心态出奇的好。当然，如果罗杰斯说的“他从未买过A股股票”属实，那么，其心态到底真好假好也很难说清楚了。因此，不要迷信大师，股市只有赢家和输家，投资者应该踏踏实实地做好功课，根据自己的判断进行投资，盲信大师只会被一再忽悠。
股市的融资和投资功能
●世基投资 王利敏
上周上海证券报头版的一篇文章引起了各方人士的密切关注。文章说，由于行情持续下挫，股市再融资功能受到严重的挑战，众多获准再融资的公司有的放弃核准文件，有的窗口期内推迟发行，有的大幅调整发行底价，有的采用不可控定价方式等等。另外，股市低迷使新股IPO也遭遇寒流，有12只次新股已跌进了发行价。
有人将股市的功能仅局限于融资，却对股市的投资功能视为无足轻重，甚至当众多投资者资产大幅缩水时，冠冕堂皇的回答是：股市有风险，要认赌服输嘛。很少有人从A股市场缺失投资功能上看问题。试问我们的众多上市公司申请上市时，是否考虑过每年给投资者多少回报？而H股等境外股市，投资者的回报往往是公司管理层最注重的方面。
历史的经验值得注意，每当股市的融资再融资功能遭到严峻考验时，大盘底部往往也就不远了；如果说，股市见底的原因仅仅是因为融资功能缺失了，那不能不是股市的悲哀，只有股市的投资功能显现了，那才是股市真正的长治久安。
银行漂亮半年报如同安慰剂
●复旦大学历史系博士 叶檀
截至7月10日，14家A股上市银行有8家陆续发布中期业绩预增公告。尽管同期股指大幅下挫，但上市银行本身有望创下本轮业绩增长高峰。多家机构预测上半年上市银行净利润同比增长有望达到70%，全年则在50%左右。
为什么企业赢利下降，而银行利润节节高涨？答案很简单，不是基于市场化竞争之后赢利能力的增长，来自于政府的优惠政策。息差是存款与贷款之差，我国从去年开始加息，采取贷款利率设下限存款利率设上限的政策，与CPI相比，存款负利率达到4%左右。按照现在全国银行存款18万亿计算，银行少付了至少4%的存款利息，就吞噬掉了全体国民理应享有的至少7000亿资金利息。这并不是整个社会财富增长所达成的共赢，说到底，不过是财富搬家游戏，从企业与存款者的口袋，搬到了银行的账户中。
考虑到金融与实体经济存在时间差，实体经济效益下降要半年以上才能传导到银行。因此，银行漂亮的半年报，恐怕是走在十字路口的中国资本市场与中国经济的一贴安慰剂。
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