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中央政治局7月25日召开的会议明确提出“把保持经济平稳较快发展、控制物价过快上涨作为宏观调控的首要任务”，显示宏观调控政策导向由“双防”转向为“一保一控”，而证监会也召开年中工作会议，部署下半年的六项工作，其中强调“全力保持市场稳定”。新华社连续发表八篇维持市场稳定的文章。美股出现宽幅震荡，国际油价继续回落。8月份迎来大小非解禁的又一高峰。
但从市场表现来看，市场对利空敏感，对利好置若罔闻。即使在美股强力反弹两天，大陆股市不但不跟随上涨，固然今年的宏观基本面处于调控之中，对市场负面影响较为明显。但在市场已经跌了60％的情况下，依然难有起色，其根本原因，笔者以为是受大小非流通的影响。大家知道我国A股市场原来流通部分仅占总股份的三分之一不到，其价格体系就是建立在“三分之一”流通股的基础上，突然间，市场陡然增多两倍流通股（虽然大股东并不一定非得流通），价格体系则必然需要建立在全流通的基础上。如果这样，原来的价格体系不受冲击是不可能的，而且这种冲击的时间单位应该以“年”为计。恰好目前正值我国货币政策实施紧缩，实际上的货币紧张状态也是不争事实，在资金面紧张的状态下去建立新的价格体系，其艰难程度可想而知。
技术面，似乎还留下一丝希望，毕竟大盘还没有创新低。前期低点2566点的支撑还在。从上周五走势看，似乎有资金刻意护盘，抑或有利好支持。也就是说目前管理层的意图，2566点被有效击破的可能性不是很大，更大的可能是维持箱形震荡。在这种状态下，选择成长性较好的小市值品种胜算率会高一些。当然如果出台利好救市，市场也会出现快速反弹，但也只能认为是反弹。
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