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本报讯（记者烟成群）由于全球经济衰退导致能源需求持续下降，国际油价11月２０日创下三年半来新低，纽约市场油价跌破每桶５０美元，盘中最低跌至每桶４８．６４美元。自从７月１１日创下每桶１４７．２７美元的历史最高记录以来，国际油价迄今已经累计下跌了六成多。２０日纽约股市连续第二天遭遭遇重挫，三大股指的跌幅均超过５％，标准普尔指数更是下探１１年的低点。
在外围市场的扰动下，本已积累一定升幅的A股市场近来颇不宁静。A股要完全摆脱外围市场下跌阴影是不太可能的，但存在进一步淡化其影响的机会。换言之，在今后的一段时期内，沪深股市有机会走出相对独立的行情。当然，这种独立行情是相对的，并且很可能也是有限度的。
对于中国股市未来前景，在短期内经济下行的趋势无法改变、上市公司业绩增速下滑甚至出现负增长的情况下，投资者对中国经济的预期仍然不乐观。此外，大小非解禁对市场的压力依然会长期存在，即使股市出现反弹，来自大小非的抛售也会对股市起到压制作用。
虽然诸多不利因素依然存在，但眼市场，随着投资者的理性与热情的双重回归，未来市场估值水平会出现上升趋势。市场在前期的大幅下跌中已经释放了对企业未来盈利下降的悲观预期，因此今后可能会出现上市公司每股收益下降但股价并不一定下跌的状况，从而使估值重心有向上偏移的趋势。
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