| 淘金中期高分配封基 8只封基可重点关注 |
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2007年06月06日 07:23 上海证券报 □南京证券研究所 徐银斌
从历年封闭式基金的走势来看，封闭式基金集中分红都会带来一波上涨行情。根据WIND资讯的统计，截至今年一季度末，剔除去年及今年一季度已分红利，期末单位平均可分配红利为0.44元。从3月30日至6月1日，封闭式基金单位净值平均增长0.67元。由此可知，目前封闭式基金单位平均可供分配利润为1.11元。这无疑加大了封闭式基金在中期进行大比例分红的预期。
震荡市凸显封基优势
2007年股市虽然继续维持上升趋势，但震荡幅度有所加大。股票类开放式基金由于受到市场调整和赎回压力的影响，净值容易出现较大波动，而封闭式基金份额固定，不易受到基金份额变动产生的影响，其整体表现要优于股票类开放式基金，尤其是在股市大幅震荡过程中，封闭式基金的优势将进一步扩大。WIND资讯显示，截至6月1日的最近一周，开放式基金单位净值平均下跌0.93%，而封闭式基金单位净值平均增长1.85%。今年以来，封闭式基金单位净值增长率领先开放式基金1.83个百分点，最近一月、最近一年分别领先开放式基金3个百分点、6.66个百分点。
封基贴水率不断扩大
据WIND资讯统计，今年以来封闭式基金净值平均增长46.35%，二级市场价格平均增长47.39%(复权)，其价格表现超过净值表现1.04个百分点，二级市场表现与净值表现基本相符。相应地，封闭式基金的贴水率继续扩大，去年底加权平均贴水率为21.9%，今年6月1日为30.83%，扩大了8.93个百分点。今年以来封闭式基金的贴水率不断扩大，与封闭式基金净值稳步增长明显背离，这使封闭式基金的价值进一步显现。
具体而言，今年以来，许多基金的价格表现明显落后于净值表现，基金丰和、基金景福、基金久嘉、基金天元、基金兴和的差额都超过9%，投资价值明显被低估，值得高度关注。
中期有望大比例分红
由于目前封闭式基金均处于折价状态，分红除权将导致折价率自然上升，如维持原来的折价率，必然带来基金价格上涨，从而形成一波基金分红行情。
此外，按照财政部和国家税务总局的规定，购买基金不需要缴纳印花税，在印花税率提高之后，购买基金的优势将进一步体现；企业等机构投资者如果选择持有基金等待红利分配，可以减免33％的企业所得税，这在一定程度上鼓励机构投资者参与封闭式基金分红行情。
从单只基金来看，易方达基[1] [2] [3] 下一页
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