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可以利用正回购融资 债券基金打新优势无人能敌
分析人士指出，与其他基金相比，债券基金可以利用正回购融资打新股，因而其打新收益率比其他资金要高
随着股市振荡加剧，将资金全部投资于股票型基金，虽有可能获取高回报，但同样面临着高风险。于是近期表现异常出色的低风险型债券型基金，又回到投资者关注视野。有业内人士认为，分析人士指出，债券基金投资低风险、低波动率的特性，以及打新股获得较高收益，预期债券基金能在未来一段时间给投资者带来较有吸引力的回报
债券基金11月收益拔头筹
11月的振荡股市行情中，股票型基金净值纷纷缩水。尽管基金总体表现不尽如人意，但也有取得优异成绩的基金：11月279只开放式基金(非货币)中有15只基金的净值增长率飘红，值得注意的是，其中13只为债券型基金产品。于是,债券型基金成为最近基民关注的热点。
债券基金为何能获得如此优异的成绩？有业内专家认为，主要是源于打新股所获丰厚收益。 基金研究员朱一伟认为，最近一级市场新股(特别是大盘股)的频频发行是造成近段时间债券基金收益率普遍高于1%的主因。以中石油11月5日上市时众多债券基金的表现为例，回报最佳的是华宝兴业宝康债券，单日收益率为3.05%；其次则是博时稳定价值债券A，单日收益率为2.43%；工银瑞信增强收益排名第三，单日收益率为2.41%。
同时他指出，在参与打新上，债券基金比起股票基金和混合基金有着独特的优势。股票基金只能动用手上的现金资产进行新股申购，而债券基金却可以利用债券回购进行融资。债券基金持有债券的比例一般在80%，所以可以将这些债券在银行间市场做正回购，借此融得更多资金申购新股。
未来收益更为进取
目前国内很多债券型基金可通过新股申购、再加上购买可转债等低风险模式参与股市投资，预期未来收益水平将得到有效提高。根据wind的统计数据计算结果显示，今年1～11月共有105支新股发行，打新股的平均中签率为0.35%；上市首日开盘价较发行价平均涨幅为191%，假设上市首日以收盘价抛出，经测算年初以来的新股申购累计收益率接近17%。
尽管债券打新股能够获得可观收益，但是个人投资者打新股的中签概率很低，以超级大盘蓝筹中国石油为例，86万元资金才可保证中一千股。而通过投资债券型基金来“间接打新股”，可以集中资金优势，同时参加网上和网下申购，大大提高了中签率。债券型基金的这种打新股的优势，也是其在振荡行情中更显出色的重要原因。
有业内理财人士指出，一般来讲，如果股票市场牛市趋势明确，即可降低固定收益类基金的配置比例，反之提高。而偏好中低风险的投资者配置债券基金，不仅可以降低整体投资的风险，还可以获取稳定收益，这类投资者适宜配置相对高比例的债券基金。
据了解，近期即将发行国投瑞银稳定增利基金就是一只积极参与“打新”的基金。该基金经理芮颖认为，随着超级大蓝筹股的陆续回归，使得新股申购在未来一段时间内仍是相对较高收益、低风险的良好投资途径。稳定增利基金预期能在低风险水平下给投资者带来较有吸引力的回报。(信息时报)
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