|
证券日报
除了业绩，还是业绩，要想在数百只基金中成为业绩最辉煌的那一只，策略得当非常重要。2007年基金五大制胜策略对决结果显示--精选个股PK资产行业配置，精选个股全面胜出；大盘蓝筹PK中小盘，以5·30为界，互有胜负；持续营销PK保持原状，单边市震荡市各有胜场；持股独特PK抱团取暖，抱团取暖险胜；从一而终PK顺势而为，顺势者胜出。
第一回合：精选个股PK资产行业配置
精选个股全面胜出
自上而下，先资产配置，后选择行业，最后选定个股的投资策略，被众多基金奉为首选策略。相较之下，自下而上的个股选择策略则较为少见。那么，两种策略在2007年的基金竞赛中，胜率如何呢？
天相投资顾问公司以积极投资股票型和混合型开放式基金为样本，计算其2007年前三个季度的资产配置贡献、行业配置贡献和个股选择贡献。结果发现，在95只超出天相基金基准指数收益的基金中，分别有65.26%、56.84%和81.05%的基金的资产配置贡献、行业配置贡献和个股选择贡献为正值，可以看出大部分基金是依靠对个股的准确把握获得了超额收益。
对于获得超额收益的基金，考察其三种能力的结果显示，在超额收益为正且排名前十的基金中，所有基金均主要依靠个股选择能力来获取超额收益。位列收益排名前三甲(截止到07年11月30日)的华夏精选、博时主题和中邮优选基金，个股选择贡献超过了30%，其中，排名第一的华夏精选个股选择贡献超过了40%。领先于行业内其他基金。
第二回合：大盘蓝筹PK中小盘
5·30为界 互有胜负
07年以来市场风格的变化也使得基金业绩以5.30为界表现分化。据统计，5.30以前，中小盘指数的良好走势使得业绩排名居前的基金多数为中小盘风格：年初至5.30业绩排名前十的基金有深100ET、友邦华泰ETF、融通深100、中小板4只跟踪中小盘股票指数的指数基金；华夏精选、中邮优选、益民红利、东方精选4只主动型基金也为典型的中小盘风格基金。但5.30以后市场风格转向，这些基金的业绩排名下滑也较为严重，除了华夏精选和中邮优选，其他基金都排名在100名以后。
中小盘风格的基金普遍来说，规模较小、持有的股票与市场上多数基金相比较为另类，在与市场风格契合的时候会有较高超额收益，在与市场风格不契合的情况下业绩下滑也会比较显著，体现出高风险高收益特征。
5.30以后随着市场风格转向，基金业 [1] [2] [3] [4] 下一页
|
