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长城证券 阎红
中长期投资精选优质基金
考虑到2008年A股市场可能出现的市场震荡,在中长期选择基金时,我们坚持稳健投资。基金筛选上,首先选择优质基金公司,主要原则:
第一,基金公司筛选:选择治理结构完善、业绩稳定增长、管理经验丰富、投研能力和风险控制能力等投资管理能力强、基金公司规模较大、产品线完善、资产流动性强的优秀基金公司。
第二,基金的筛选:在按照上述原则选出优质基金公司基础上,偏重选股选时能力强、成立两年以上、历经牛熊、基金经理稳定性较好、剔出风险后具有较好的持续盈利能力的股票型和混合型基金,并对于明星基金经理予以适当倾斜。
第三,参考国内外主要基金评级机构,如:晨星、理柏、银河等机构对基金的评级,对长期评级在4-5星级的基金予以重点关注。
偏重配置中小盘基金
在构建投资组合时,我们根据市场运行状况确定组合中各类资产的比例,市场向好时增加股票型基金配置,市场调整时增加债券型基金、货币型基金等防御性品种的配置。在组合品种的选择中,首先依据前面所述基金挑选原则选择优质基金构建基金池,再结合股票市场运行状况、市场热点,与基金资产配置、行业配置寻找交叉点,努力挑选出既优质又符合市场热点的基金纳入不同类型、不同时期的投资组合。同时考虑到2008年A股可能的震荡,在基金挑选时股票配置比例下限的限制,向基金股票配置下限比例较低的偏股型基金倾斜。
2008年基金投资组合配置方面偏向中小盘基金,特别是股票配置中小盘股比例较高、资产配置较为灵活的基金,发挥其船小好掉头的优势。小比例配置大盘基金,以保证构建组合的稳定性。建议关注华夏大盘精选、上投摩根阿尔法、广发小盘成长、华夏红利、广发聚富以及中小板指数基金华夏中小板ETF。
货币基金可避险
无论从绝对收益、规避A股市场震荡调整的风险,还是从组合配置的角度来看,货币式基金都值得给予关注。建议关注治理结构合理、产品线较全、固定收益类产品管理经验丰富的优秀基金公司管理旗下的货币基金。如:建议关注嘉实货币、华夏现金增利、上投摩根货币、中银国际货币、富国天时货币、建信货币。
封基分红行情可期
2008年初受A股市场上涨,大规模分红预期等因素推动,封闭式基金将迎来一波上涨,折价率也将继续回归。在A股市场进入调整后,封闭式基金也将随之调整,并且波动幅度会加大。
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