| 空袭前后基金在做什么？此前已减仓下跌时加仓 |
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上海证券报 ⊙本报记者 周宏
上周，A股市场遭遇了历史上最大的阶段跌幅。沪深300指数单日最大下跌7.62%，阶段最大震荡幅度13.4%。沪市最大跌幅超过700个指数点，上证指数向下直逼4500点。均为历史上罕见的大跌势。
与此同时，市场关于基金动作的揣测也越来越多，基金在本轮空袭前后，究竟发生了什么举动呢？
基金此前已减仓
来自各方汇总的消息显示，基金在本轮市场跳水之前已经再度减仓。
刚刚公布的基金去年4季报显示，58家基金管理公司的平均股票仓位为78.42%，相比上一期降低1.27个百分点。其中，股票型基金的平均减仓幅度达到1.39个百分点。 在过去6个季度中，A股基金的平均持股水平只有两次出现下降。除去本次基金减仓外，另一次发生在2007年第一季度。因此，去年4季度是基金最近一年来首次的主动减仓。
而在去年末至上周之间的区区几个星期中，基金并没有看多市场，而是继续4季度的减仓步伐。这显然让为他们在后半周的加仓提供了空间。
根据初步统计，133只股票型基金在上周跌幅最大的两个交易日里的平均下跌幅度为3.7%和5.7%，大大低于沪深300指数同期4.96%和7.62%的日跌幅。初步估计，股票型基金的平均仓位稳定在75%左右，比去年4季度末股票基金的平均仓位大约低了5个百分点。
同样的混合型基金的平均估计仓位为67%，相比去年4季度末的混合型基金的平均水平低了6个百分点以上。这个水平已经远远超过行业配置的波动幅度。也意味着基金在大跌前有过比较明显的减仓动作。
混合型基金加仓积极
那么基金在上周的下跌行情疯狂演绎的时候，又在干什么呢？
答案是加仓，小幅加仓。
同样是来自同样的数据情况，基金的平均仓位在上周中出现了上升迹象。根据初步统计，仅仅上半周，混合型基金的仓位就有了至少1—2个点的上升。而股票型基金则有0.5个点的下降。平均起来，偏股型开放式基金的仓位变化大概上升了0.5个百分点，至少150亿元的增仓水平。
另外，基金投资组合的配置也在本轮下跌中发挥作用。从本轮下跌表现看，部分团队的组合明显抗跌，这某种程度显示了基金组合投资的作用。总体来看，与去年4季度季报的投资情况相比，净值相对抗跌的基金也有明显的集中性，富国基金、富兰克林国海、华宝兴业、汇添富、景顺长城、上投摩根等团队的基金整体跌幅较小。
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