《钱经》杂志

　　　在牛市中最郁闷的事莫过于赚了指数不赚钱，中国证券报的一项调查显示：2007年约五成股民在股市上获利，同期上证指数涨幅96.66%，只有7.26%的被调查者跑赢大盘。与之相对的是，八成基民取得了正向收益，但其中80%的基民盈利在30%以下。

　　数据表明，对于大众投资者来说，要想追赶牛市的脚步，基金无疑是一个很好的选择。而基金越来越多，基金和基金间的分化也愈发明显：同为开放式股票型基金的华夏大盘精选和金鹰中小盘精选，两只基金去年的年度收益率相差171.76%。如果你还在为“如何才能找到好基金？”而迷惑。《钱经》为你介绍一个最省事的方法——买指数基金。

　　指数基金的前世今生

　　指数型基金也可以叫做被动型基金，它不主动寻求取得超越市场的表现，而是选取特定的指数作为跟踪的对象，按照证券价格指数编制原理构建投资组合，力求股票组合的收益率拟合该目标指数所代表的资本市场的平均收益率。有一类基金被称为“增强型指数基金”或“优化指数型基金”，这类基金既有指数化投资部分，又有主动投资部分，在指数表现强劲时，就被动地跟踪指数，而指数振荡或者进入熊市时，就发挥基金管理人的主观能动性，试图超越目标指数，获得超额回报。这类基金严格来说只是具有指数型基金特点的主动型基金。

　　1976年先锋集团在美国推出第一只面向大众的指数基金产品——先锋500指数基金。开始的时候指数基金并没有受到人们的重视，质疑和反对远远多于拥护和支持。随着股市的繁荣，指数基金日益引起投资者的关注。指数化投资策略的优势在长期比较中开始显现出来。成熟市场的历史数据表明：指数基金可以战胜证券市场上70%-90%以上资金的回报，长期稳定地取得证券市场的平均收益。到2001年4月，美国的指数基金总数已经高达510个，先锋标普500指数基金成为全美资产规模最大的指数共同基金。去年《华尔街日报》曾经报道一个美国二年级小学生的投资故事，他建立了一个三只指数基金组成的“懒惰投资组合”，连续三年打败标准普尔500指数，每年大约获得270个基点的超额回报率。这三只基金是：Vanguard U.S. Total Stock Market Index Fund(先锋美国整体股票市场指数基金)，Vanguard All-world ex U.S. Stock Index Fund(先锋全世界除美国之外股票指数基金)以及Vanguard Aggregate Bond Index Fund(先锋整体债券市场基金)。这个简单的资产配置涵

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