一、市场环境分析

　　股票市场长期投资价值再现。2007年10月上证指数创下6124点新高，随即展开了五个月的深幅调整，截至2008年3月21日，上证指数从最高点下跌了将近40%，大部分蓝筹股遭遇腰斩，股价只有最高时的一半左右，股市风险得以较多释放，蓝筹泡沫受到较多挤压。

　　从引发本轮下跌的罪魁祸首看，美国次贷的影响暂告结束，美国金融市场流动性危机有望结束。其主要标志是：JP摩根、雷曼1-2月每股收益大大超出预期；JP摩根大幅提高贝尔斯登德收购价格；标普公司认为美国金融机构资产减值计提基本结束，减值计提规模可能超过实际损失规模；美国2月份房屋销售出现增长，而原来预期是下降；美国债券收益率提高、商品市场价格大幅下跌，资金开始回流股市。

　　从宏观调控看，受中美利差大幅扩大、海外经济增长放缓、物价上涨有所趋缓等方面的影响，国内再度加息的可能性降低，货币政策运用的空间大大压缩，宏观调控的压力正在趋缓。

　　从估值水平看，A股市场已具备投资价值。尽管上证指数、沪深300静态估值水平仍然偏高，但是2008年预测市盈率已经低于20倍，金融、钢铁、地产、航空、有色等板块的动态估值水平更低。

　　目前，A股市场环境全面趋好。台湾大选尘埃落定、西藏骚乱已经平息、新疆不安定因素也已经消除，奥运会的脚步已经来临，股市即将迎来稳定、积极的市场环境。

　　基于上述分析，我们认为，A股市场最坏的时期即将过去。对于新发行的股票基金而言，可能将面临一个较好的入市时机。

　　二、产品分析

　　(一)产品简介

表1：兴业社会责任股票型基金基本资料
基金名称 兴业社会责任股票型证券投资基金 发行时间 2008年3月28日至2008年4月25日 基金代码                                 340007 认购费率认购额度

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社

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