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四川金融投资报 王蕊
在过去两年一路扬升的牛市中，2006年大盘股特别是具有大市值特征的银行、钢铁股导演了市场的主升浪，而在2007年震荡上扬的市场中，大、中、小盘股轮番成为市场的上涨主力，今年以来的行情继续演绎行业轮动的特征，中、小盘市值的股票依然表现抗跌。两个不同阶段的市场风格，成就了"坚如磐石"与"顺势而为"两种截然不同的基金投资风格，专一与灵活的投资方式各有魅力与优势，这主要取决于你如何将它们运用到投资组合中。
"专一"能稳健投资投资专一的基金常常表现出稳健的投资风格，如专注于大盘平衡型、中盘成长型。基金的投资策略稳定有利于基民构建和监控投资组合，并实现组合的分散化。
专注于市值风格2007年是两类基金业绩呈现分化的分水岭，2006年下半年大盘蓝筹股拉动股指上攻，典型的大盘成长型基金如景顺长城内需增长、上投摩根阿尔法等纷纷活跃在涨幅榜前列。而当期表现相对低调的华夏大盘精选去年年初以来才开始崭露头角，今年以来仍保持较好的业绩优势。
受市值轮动的影响，不同风格的基金经常是"十年河东，十年河西"。大盘风格的基金可以作为我们长期的理财工具，适合于买入并持有的投资策略，中小盘风格的基金常会带给投资者意想不到的收益，适当配置也可以增强组合的进攻性。正所谓，投资者无法预料天空的哪块云彩会下雨，不妨同时关注，尽量做到组合分散化。
专注于行业投资行业选择是基金经理构建组合的重要步骤，对组合的收益有较大的贡献，特别是对于规模偏大的基金，如果踏准市场节奏，配置较多热门的行业，基金将获得非常可观的收益。但市场上永远没有只涨不跌的板块，长期固守相同的行业同样带来业绩的起伏。
不同的行业策略带来不同的投资收益。如今年以来受宏观调控、紧缩信贷的影响，银行、地产都出现不同程度的深幅调整，博时和易方达旗下的股票型基金跌幅较深。消费品及商业连锁行业自去年四季度以来表现抗跌，较好的防御特征使重仓这类股票的基金较为抗跌。年初以来资源品价值迅速提升，黄金价格屡创新高，持有较多黄金采掘个股的鹏华动力增长也有阶段性的上涨机会。专注于某些行业的基金通常保持较高的行业集中度，希望通过配置重点行业达到获取超额收益的目的。投资者在构建组合时，需要搭配不同行业配置的基金，达到组合分散化的目的。
"灵活"能规避风险在美国，很多优秀的基金经理都保持着灵活的操作策略，表现在晨星的投资风格箱中不拘泥于一隅。但投资风格变动常常使组合变得捉摸不定。毕竟，如果一只投资于小盘股的基金不知不觉 [1] [2] 下一页
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