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泸州老窖：中高端酒增长迅速结构优化 未来三年持续高增长
泸州老窖 （000568 行情,资料,评论,搜索）2006年实现主营业务收入18.69亿元，同比增长28.33%，实现主营业务利润9.04亿元，同比增长 40.79%，实现净利润3.37亿元，同比增长628.89%，每股收益0.39元，基本符合预期。2006年公司实现每10股派3.5元，分红率达到 90%。
06年国窖1573系列酒销量增长迅速，达1448吨，较上年增长76.59%；泸州老窖特曲全年销量估计达到5600吨，同比增长 20%左右；同期低档酒销量减少，下降20%左右。公司白酒产品结构优化，带动平均毛利率上升了2.66个百分点。07年公司将在双品牌战略的规划下，一方面继续提高国窖1573在高端白酒市场的占有率，另一方面加大市场投入，重新树立“泸州老窖”的中高端白酒品牌形象，推动泸州老窖封缸年份酒和泸州老窖特曲的销售。预计公司业绩将在未来三年内继续保持高增长。
中信证券分析师许彪等预计公司07、08年每股收益分别为0.6、0.88元。鉴于国窖1573和泸州老窖品牌价值的提升，以及公司未来良好的成长性，建议维持“买入”评级。
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