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管理层打造慢牛的意图能否实现
提要：管理层提高印花税以及严厉打击违规行为的根本目的是抑制市场过热，试图将快牛转化成为慢牛。但是，部分不当举措显然矫枉过正，股市是否能摆脱"过热-打压-低迷-刺激-过热'的宿命循环需要管理层的进一步努力。
提高印花税及严厉打击违规行为的根本目的是抑制市场过热，试图将快牛转化成为慢牛。但是目前看来，本次部分政策举措失当有矫枉过正之嫌，客观上损害了市场信心，而这可能引起市场从一个极端向另外一个极端发展，这是管理层必须要及早预防的。
中国股市如何摆脱"过热-打压-低迷-刺激-过热'的宿命循环，需要的是整个监管体制的重新塑造。
一，政策需及早医治受伤的市场心态
印花税的突袭对不顾政策风险的投资者们进行的一场生动的"风险教育"，但是也让政策无信的观念深入人心，这种教育所带来的市场反映之强烈可能是管理层始料未及的。
从目前的情况来看，如果管理层不作为，那么投资者可能将逐步对政策的合理性产生怀疑，对政策的意图不信任甚至于曲解，将引起投资者的非理性行为，这是政策调控市场要面对的主要风险之一。
也就是说市场情绪的非理性演变是目前管理层将要面对的问题，非政策所愿但确是客观存在的。
二，运动式打击违规对市场依然会带来冲击
运动式的打击违规，很容易形成"过热-打压-低迷-刺激-过热"的宿命循环，这是目前中国股市监管方式的致命软肋,而这种监管体制是否能打造出稳定的慢牛市是值得怀疑的。
由于监管效率的低下，本轮行情中推动市场发展的重要力量之一就是目前重点打击的违规资金，而散户跟风操作则是让牛市持续发热的另一主要因素。对违规的打击,客观上可能阶段性冷却市场的活跃度。
1，违规资金的撤离是否已经结束
管理层近期大力强化对违规行为的打击并不是心血来潮，而是出于降低股市风险、为股指期货推出铺路等方面的背景。而这种打击的持续，可能造成部分资金阶段性撤离。强化监管的本意是好的，但是让问题累积后采取突然的方式刺破，则很容易引起市场动荡。
2，部分主力机构为谋取廉价筹码可能借势扇风点火
另外一个方面来看，部分机构如外资等为谋取廉价的筹码，可能借机扇风点火，这也可能会加剧市场的非理性情绪发泄。
总体上，如何建立有效的持续监管机制，避免目前运动式监管给市场带来的伤害是值得管理层关注的。而从历史上的情况我们几乎总是看到，运动式监管很容易和市场暴跌联系起来，这次能否摆脱这种困扰则需要管理层改变自身的监管思路和重塑监管体制。
三，指数期货突然推出会不会再次制造市场动荡
另外，近期央行很可能再次加息，加息对目前不稳定的市场心态可能形成较为明显的冲击，更为主要的是指数期货在近期可能突然推出。
1，市场预期不充分
目前市场对指数期货的出台并没有任何明确预期，这就让指数期货的推出具备突然性。就如同本次上调印花税，没有任何预期的政策措施出台对市场影响将是较大的。
2，指数期货如果在近期出台，会不会再次制造市场动荡
本栏目认为，指数期货如果在近期突然推出，其影响是略微偏空的。这里有两个原因，一方面是做空机制的形成，可能会促使部分机构通过做空机制对市场进行打压获取利益。从推出指数期货的市场情况来看，都普遍存在一次阶段性调整。
另一方面，在目前的市场心态下，指数期货推出很容易被理解成是调控的工具。这会不会再次引起市场动荡，值得管理层注意。
四，长期牛市也存在中期调整
从历次行情来看，牛市存在中期调整的可能性的，调整的时间和空间也具备较大杀伤力。虽然我们认为目前长期牛市的根本并没有动摇，但管理层举措不当带来的市场混乱很容易导致市场非理性下跌，本次捆绑政策的突袭就是先例，这点值得注意。(广州万隆)上一页 [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10]
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