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自政府突然宣布上调印花税之后，市场有关征收资本利得税的传闻就从未断绝过。虽然政府曾经在某些场合表示过短期内不会征收资本利得税，但是由于政府在老百姓中公信力的缺失，在有过印花税突然上调这样一个先例之后，投资者对于政府的此番言论始终未敢深信。为了恢复投资者对于政府与市场的信心，管理层今日在三大报的头版就有关资本利得税做了一个详细的说明 由于有台湾自征收资本利得税之后股指从1万点跌到3000点这样的惨烈先例，在投资者看来，征收资本利得税实为最为严历的调控措施。由于该项税收的从立案到实施需要很长的周期，而且政府也明确表态目前资本市场还不具备征收资本利得税的条件，所以在我们看来，资本利得税目前离我们还有一段距离。
虽然前期市场有过一轮较大幅度的调整，但是这种级别的整理根本无法撼动长期牛市的格局，支撑市场长期走牛的因素并没有发生转变，我国的资本市场的发展仍处在高速成长期，资本市场的繁荣为证券行业提供了极为宝贵的黄金发展机遇。为此，国内证券行业的龙头企业之一国泰君安表示将计划在年内实现上市。经过内部的定向增发之后，公司已经满足了IPO中规定的每股净资产超过1元的要求。 。通过资料统计，我们发现在国泰君安的主要股东中，大众交通通过配股后将持有国泰君安2.25亿元的股份，虽然说在经过这一轮的调整之后，参股金融板块整体表现并不是十分突出，但是我们认为对于该板块中一些实质性的题材的个股依然存在较大的机会，而且通过调整之后，参股金融板块整体跌幅较大，板块中的部分品种的估值优势已经体现出来。大众交通以及市场中其它一些参股国泰君安的个股短线将面临一定的机会。
提及这轮牛市，大家首先想到的可能不是制度性改革、也不是上市公司质量，提及更多的是资金的流动性过剩格局。指数能在近两年有如此大的涨幅更多的是得益于资金的充足，资金推动型的牛市在今年的上半年表现得特别的明显，在经过去年的恢复性发展之后，市场的整体股价都已经基本反映了市场的估值水平，但是在大量新股民的涌入之下，每日新增近30万人的开户人数的狂热推动下，市场硬是被推至了4000点的上方。 然而纯粹依靠资金推动的牛市并不能持续，前段时间的大跌浇灭了投资者的热情，每日新开户人数骤然下降。再加上部分海外热钱的流出，后续资金的供给已不再向往常那样充足，在我们看来，牛市第一阶段的资金推动行情已经基本走到了尾声。接下来的市场将进入价值增长的阶段，后市更多应该以注重公司的基本面的挖掘与研究。
来源：益邦投资
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