|
中金在线/股票编辑部
==本文精彩导读==
１、电力行业：全国需求又将超预期"持有"评级
２、航空机场：期待上海机场资产注入与行业复苏
航空国防：快速下跌显优质军工投资机会
３、房地产：新一轮地产调控箭在弦上
房地产：超配地产股 分享行业盛宴
４、农林牧渔：农业涨价更利于上游维持看好
５、汽 车行业：近期汽 车整个行业的动态评述
６、港口行业：国家发展战略需要 推荐4只龙头股
７、生物制药：07年中期投资策略 强烈推荐9只股
医药行业：行业继续回升中报业绩值关注
电力行业：全国需求又将超预期"持有"评级
电力需求：2007年全国电力需求又将超预期
5月份国家统计局统计数据显示，石油加工和炼焦加工业、化学原料及制品制造业、有色金属冶炼及加工业固定投资同比分别增长21.9%、27.4%和36.3%。高耗能行业的发展态势依旧迅猛，而这些高耗能行业的快速发展将使全国电力需求超预期高增长。
电力供给：2007年投产高峰在年底显现
预计2007年全国新投产装机规模9000-9500万千瓦，全国电力供需基本平衡，部分地区和时段仍较紧张。随着新建审批项目的收缩，2007年后，全国电力供过于求的状态不会深度出现。
发电利用率：合理回归、不会出现大幅下跌
一方面，新建机组2006-2007年集中投产；另一方面，全国电力需求一直保持高速增长，电力供求关系逐渐趋于平衡，使得发电机组的平均利用小时数逐步合理回归。预计2007年全国发电利用小时数同比下降4%。
煤价：年内涨价空间不大，长期看涨
2007年全国煤炭供需基本平衡。煤炭新增产能释放、供需平缓决定了2007年煤价上涨空间不大。但长期来看，受政策性成本的影响，煤炭价格一定有上涨的需求。
三次煤电联动：年内实施三次煤电联动难度较大
1-5月，电力行业利润同比增长60.6%，而煤炭行业利润同比只增长43.1%；2007年煤价上涨空间有限；CPI高位运行，宏观调控压力增大等因素决定三次煤电联动年内实施的可能性不大。
投资策略：业绩持续增长+优质资产注入
目前电力行业2007年动态市盈率在28倍，高出欧美成熟市场近10X。考虑到行业的成长性，2007年动态市盈率保持在25-30倍估值比较合理。由于行业估值较年初已经没有优势，但我们仍然看好行业中具有持续业绩增长和 [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] ... 下一页 >>
|
