| QFII主动基金规模全面扩大 投资趋向防御品种 |
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周宏 上海证券报 由上海证券报和理柏中国共同推出的QFII中国A股基金月度报告5月号今日发布。最新的月报统计显示，QFII中国A股基金在5月份出现明显分化走势，规模较大的指数基金遭遇大规模赎回，而主动型的QFII基金在5月股市整体上行的支持下，其资产规模则呈现上升势头。两者对比相当明显。
主动基金规模全面扩大
根据最新一期QFII中国A股基金月度报告，截至5月31日，QFII中国A股基金的资产总值达到460.87亿元人民币，相比4月增加了60亿元，剔除统计口径变化的因素，实际规模基本持平。
其中，规模最大的新华富时A50基金的资产净值剧减54.21亿元，至5月末资产已经下降到155.82亿元，月内再度赎回25%。作为在香港市场挂牌的交易型指数基金，新华富时A50基金规模的大幅回落，显示了国外投资者前期强烈的获利回吐意识，以及持有人短线操作的强烈信号。
与之相反，其他主动型的QFII基金的整体规模，在5月中集体上升。其中，较为明显的是，摩根大通基金、日兴黄河II号基金、摩根斯丹利中国A股基金、荷银中国A股基金、申银万国蓝泽A股基金等，净值上升规模普遍在10%~20%，明显超过同期指数的平均涨幅。主动型基金规模的稳定增加和指数基金的明显减少形成鲜明对比。
投资趋向防御性品种
上述的资金面情况，也决定了QFII中国A股基金相对良好的心态。在最新一期QFII中国A股基金月度报告中，很多QFII基金经理普遍表达了利用调整市道，加快股票仓位结构调整的意愿。
其中，APS中国A股基金表示，将利用短期的市场调整，把仓位从目前持有的不那么有信心的品种，转移到低估和防御性的公司上。他们预计市场短期将因投资恐惧政策面变化而继续震荡，但中长期看，市场将因为公司利润上升和人民币加速上涨而走牛。
荷银中国A股基金则认为，5月底时，中央提高证券交易印花税，触发A股显著回落。与此同时，食品价格上升令消费物价指数呈现压力，市场日益关注中央未来的加息动向及任何行政措施。该基金5月份跑赢基准指数，有赖于基金着重持有大型蓝筹企业，其防守性显然优于近月众多领升的中小型股。未来，该基金的核心策略维持不变，将着眼于增长潜力优厚而估值合理的股份，以及具备个别企业催化剂的股份(如购并活动)。
日兴黄河基金也表示了类似的观点：首先，Ａ股市场的调整继续。其二，提升业绩良好的大市值股票的比重成为该基金的策略。在具体行业上，日[1] [2] 下一页
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