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中金在线/股票编辑部
揭开长牛远未终结的最大秘密
---资产注入题材仍是最强引擎
提要:近期题材股的持续下跌,是导致市场出现深幅回调的主要原因,这让不少投资者开始对资产注入题材产生犹疑。我们认为,坚实的宏观面基础决定资产注入题材依然是驱动牛市发展的最强引擎......
近期题材股的持续下跌,是导致市场出现深幅回调的主要原因,这让不少投资者开始对资产注入题材产生犹疑。我们认为,坚实的宏观面基础决定资产注入题材依然是驱动牛市发展的最强引擎，题材股短痛背后隐藏的是巨大的长线空间。
一，资产注入仍是推动牛市发展的根本驱动力
从整个市场的基本面情况来看,依靠上市公司自身存量资产推动业绩增长,是难以继续支持其估值进一步提高的。也就是说，不依靠新增优质资产的注入，市场本身毫无想象力可言。
本栏目文章也一再提及，央企重组空间还很大，相对已上市资产还有占极大比例的国有资产要通过注入的形式进行整合。也就是说，虽然短期内管理层可能会放缓对资产注入的政策支持，但先抑后扬,其后隐含更长远的目标。
1，资产注入是最高层实现政策目标的必经之路
从根本上来说，管理层通过股改复苏牛市的根本目的即在于恢复市场融资和资源配置功能，其最终的着眼点是吸纳大量资金入市，通过资本市场的活跃支持国有资产证券化。
无论对于国资委，还是对于地方政府而言，透过上市公司这扇窗口将资产进行证券化，是一个根本不可能放弃的政策大目标。
这也就决定，央企透过资产注入整合是一条必行之路，至于何时实行则只是时间问题。
2，短痛是为了长远目标
那么，为什么国资委对07年上半年资产注入题材成为市场主基调感到不满呢，这种矛盾的现象确实是令人感到困惑。我们认为这是因为高企的股价和市场泡沫对资产注入行为造成了很大困扰(详见本栏目文章《股价过高减弱大股东资产注入动力》)，过快发展的牛市也给其它金融领域制造了不少麻烦(如银行资金开始紧张)。
所以，最高层不得不对牛市的节奏进行一定控制，出现短期内限制疯炒题材股的局面。但是，这种政策态度并不代表否认了资产注入的长期生命力，恰恰相反，这是为了让资产注入这一题材的后续生命力更加持续而强劲。
二，凶悍的洗盘是“真相”也是假象
目前题材股出现以大幅下跌为主要表现形式的凶悍洗盘,这既是真相也是假相。
真相在于，主力资金出于对散户博弈和自身获得更大利益的角度出发，借助政策的降温势头，对这类个股进行一次彻底的洗盘，其根本目的并不是大量出逃。
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