天信投资 大盘蓝筹股频繁发行导致资金的挤出效应对市场的影响：
随着另一艘“航母级”蓝筹中国石油即将发行A股，未来几个月将是大盘股发行的密集期。预期未来A股市场上的“挤出效应”将越来越明显，市场的格局将进一步发生变化。在权重股结构更加合理的同时，整个市场的结构性调整也会随之展开。
虽然H股回归的挤出效应没有完全显现出来，但是随着后续H股、红筹股回归的步伐不断加快，将打破短期内市场资金供大于求的局面，导致A股市场资金偏紧，从而影响大盘走势。
与此同时，为收紧流动性，除了增加供给扩容之外，管理层同时又暂缓新基金审批。然而特别值得市场关注的是，在今年第四季度迎来接近3000亿市值的解禁股。第四季度解禁股的数量将达到180亿股，解禁市值约为2989.1亿元，其中以10月份为最多，10月份将有121.3亿股股改限售股份解禁，合计解禁市值约为2003.2亿元。第四季度解禁数量超过1亿股的公司有17家，其中中国石化、民生银行解禁股数量最多，均超过45亿股。
考虑到目前非流通股解禁的份额越来越多。一方面可能对市场造成一定的心理压力，由于部分大股东减持带动其它大股东减持的连锁反映；另外一方面，目前两市的整体估值已经不便宜，尤其对部分不具备资产注入潜力的上市公司而言，由于资产质量的改善空间有限，大股东的持股和控股意图可能减弱，从而直接导致上市公司大股东有强烈的减持意图。
红筹股回归对场内既有蓝筹股的挤出效应：
近期新股密集发行，发行节奏明显在加快，尤其是随着建设银行、神华能源、中海油、中石油、中国移动、国煤集团等一系列的H股红筹股的回归，投资者的注意力由既有蓝筹股转移到这些新股身上。
资金扎堆新股有其合理的因素：一方面是因为沪深股指不断高企，上市公司估值已经相当高，市场风险加大，资金需要寻求更安全的目标；另一方面，从收益率上来说，在当前的牛市氛围下，申购新股不仅是无风险收益，而且收益率颇高。从今年前8个月的数据来看，网上申购资金收益率一般在6.8-9.6%左右[1] [2] [3] 下一页
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