中金在线/股票编辑部 上海证券：武汉中百 区域渗透 深耕细作 跑赢大市
调研要点：
重点发展仓储超市。截至今年上半年末，公司中百仓储超市网点数达到93家，其中武汉城区30家；湖北省内26家；重庆市37家(重庆的37家中仅有2家为大卖场，其余35家营业面积较小)；上半年新增6家仓储大卖场。中百便民超市412家(其中直营店352家，加盟店60家)，与06年末相比，便民超市网点减少18家，主要是对一些物业到期及经营情况不理想的网点进行了调整。公司超市的发展重点还是放在仓储大卖场上，2007年的经营计划为新增仓储10家，便民100家左右。公司旗下的仓储卖场盈利情况较为理想，至今无关店记录。
激烈竞争中创新为剑。在武汉当地市场，超市大卖场的竞争激烈，目前外资卖场有家乐福4家，沃尔玛2家，麦德龙3家，鄂武商旗下的武商量贩发展态势也相当不错。在熟知区域内消费者消费习惯的基础上，公司也积极创新：生鲜、农产品直采模式；农改超的成功以及对于高端超市(主营进口食品)的尝试。从去年初开始，在仓储卖场的经营上公司也开始尝试场地分租，不过公司也表示，毕竟超市经营才是公司主业，目前采用该模式的卖场分租面积也在20%以下。公司仓储卖场目前除11家为自有物业外均采用租赁方式，对于租金上涨趋势，公司应对之策为以固定租金的形式签订合约，合约期限大多为12-15年间，每4年上调一次。
区域深耕，扩展空间仍存。公司仓储卖场的网点选择目前主要集中在湖北省内，并坚持区域深耕，深入到省内二三级城市；公司自从在二级城市造点营运以来已有5年时间，经营效果比较理想。湖北省有72个二三级城市，一般二级城市可以布点2个，三级城市可布点1个；公司网点在湖北省所遍及的二三级城市还不到一半，因此在省内还有扩展空间，未来3-4年内将着重于湖北省内的发展。除省内网点外，公司现在重庆还经营2家大卖场和30多家面积较小的超市，但情况并不理想未达预期；预计重庆门店在明年能够减亏持平。对于外省市的扩张，公司表示将在重庆门店经营出现好转之后再考虑向周边河[1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] ... 下一页 >>
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