布局漂亮50正当其时

　　⊙长江证券

　　中国石油上市后沪深300指数布局将基本合理，当成份股相对稳定后，股指期货的标的准备将基本结束。若其它条件许可，则推出股指期货的条件就成熟了。

　　随着中国石油的上市，我们认为布局中国漂亮50正当其时：第一，股指期货现在的状态是呼之欲出；第二，市场已经出现了高估值状况；第三，宏观经济并未出现衰退，依然是高速成长；第四，人民币有效汇率的升值并未开始，对英镑及欧元还处在贬值状态。我们要在这个时点强化蓝筹股在市场中的核心地位，但是还不能拿中国的蓝筹股和国外的蓝筹股进行简单比较。中国的蓝筹公司可能在盈利能力和分红能力上有所薄弱，但是在经济高速成长期，成长性对于蓝筹股的重要性往往要超过其盈利性、红利稳定性。对新经济蓝筹公司来说，暂时盈利多寡、红利分配多少的重要性不复往昔，而能否保持超越同行的持续高增长则是公司能否维持其蓝筹地位的关键因素。

　　短时间内形成中期头部

　　⊙德邦证券

　　市场将在较短的时间内形成中期头部，主要基于以下几点理由：

　　首先，市场从4000点涨到6000点所处背景虽然伴随着上市公司三季度业绩的超预期增长，但主要的推动力来源于大央企的回归和整合概念，结果出现二八行情或叫做结构性行情。其次，这种非理性暴炒大盘股的后果造就了畸形的牛市。市场将证明当这种畸形行情严重时，市场也将走向背离，最后回归价值投资本源。再次，中国证券市场并不是世界金融市场的孤岛，作为全球化经济的一部分，即使其金融领域还处在相对管制状态，但其完全独立于其它金融市场并不现实。第四，中石油回归的市场氛围依然是大盘股极度活跃时期，中石油被暴炒后带动市场整体进入中期调整的概率极大。第五，金融政策上周虽然短暂的打盹”，但并不说明调控政策不再出台。最后，当前MACD的周线指标正处在由高位钝化转向弱化趋势，同时中线ADR已经处在较弱区间，短线RSI在中石油上市后出现短暂的上升后很可能掉头向下。

　　投资风格可能

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