大盘在昨日大跌后没有延续昨日的走势，两市均走出横盘整理格局。涨幅在5%以上个股不足50只，个股行情散乱。
航空股下午开始发力，其中南方航空冲击涨停，带动东方航空、海南航空、中国国航、上海航空集体上涨。航空板块的弱市走强再次为市场聚集了人气，其表率作用值得关注。
据报道，南方航空上周正式签约加入"天合联盟"之后，中国民航"入盟"终于踏出了实质性的一步。这也意味着，民航业竞争已从国内拓展到了全球范围。而就在下月9日，国航与上航将加入另一联盟--"星空联盟"。航空公司争抢高端客户、入盟、合资成立新公司，一切都在有条不紊地进行着。
从基本面来看，国内航空业有着大重组整合的预期以及人民币升值也将为航空公司带来较为可观的汇况收益。因此航空股整体上还是具备一定的投资价值的。当然了，成品油价格的上调也对航空股构成直接利空影响。可以看到，从11月1日起汽油、柴油和航空煤油的零售价已经上调了人民币500元/吨。因此国际原油价格的不断走高对于航空股也并不是一件好事，在这方面投资者需时刻注意原油价格高企给航空股带来的负面影响。
国信证券：推荐3只航空运输龙头股
事项：
航空业近期发生如下事项：1、航油价格上调、国内燃油附加费上调。从11月1日起，航空煤油出厂价格上调500元/吨；2、同时，国内航线燃油附加费也上调：800公里以上航段从80上调到100元/人，800公里以下航段从50元调整到60元/人。
评论：
上调的燃油附加费将较为充分消化油价上涨
经过我们测算，在不考虑客座率、票价同比上升的情况下，此次燃油附加的上调能够覆盖大约40-50%的油价上涨，航空公司成本压力没有想象的那么严重。在目前供需状况下，四季度的客座率、票价同比都所上升，应该能够覆盖绝大部分的成本上升。四季度的单季度盈利能否同比有大幅度增长，完全看未来升值的幅度。
我们维持航空公司的盈利预测，预计2007年全年国航0.32元、南航0.41元、东航0.15元、上航0.02元。
航空作为趋势投资，四季度更应关注风险
在人民币升值及通货膨胀的大背景下，航空业的投资机会会是基于行业长期快速增长的、行业盈利拐点出现和行业整合带来的价值投资机会，我们认为未来三年航空股仍然具有一倍以上的上涨空间。但从短期看，10月份客座率和票价数据将会环比明显下滑，11月份更低，12月份达全年最低；同时，虽然国内航空煤油价格已经上调了500元/吨，但是如果11、12月油价不出现大幅度下调(例如，原油价格从现在的接近100元/桶下降到70元/桶之下)，则2008年一季度航空煤油的价格仍有可能最高300元/吨。虽然有升值加快的预期，但07年四季度和08年一季度整体趋势已经不如三季度那么强烈向好。作为趋势投资品种，四季度应关注航空业整体面临的短期趋势改变的风险。
维持行业"推荐"评级
我们维持对航空业"推荐"评级。对于有明确业绩支撑和奥运利好的中国国航、有明确被收购价值的上海航空 （600591 ）维持"推荐"评级。对南航 （600269 ）、东航 （600115 ）维持"谨慎推荐"的投资评级。
重组预期、高油价 航空业前景喜忧各半
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