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东北证券：海正药业 公司核心竞争力国际化 给与推荐
海正药业的核心竞争力在于国际化，从1985年公司出口了第一批的阿维菌素以后，海正药业就一直走在国际化的道路上，从低端的原料药出口到特色原料药出口，从非规范类市场到规范类市场，从散货出口到给国外大型制药企业直供，一直到目前设计中的直接制剂出口，海正的目标一直在海外市场。在管理层中，可以看到很多的国际化的身影，虽然有很多不成功的案例，但是也给海正的管理思想上带来了国际化的影子。
随着发达国家经济增长放缓，老龄化社会对医疗需求的增加，高价品牌药物带来的医疗成本极增，对低价格、高品质的通用名药物的需求在不断的增加，这些都为中国的医药企业的海外发展道路奠定了最坚实的基础，毕竟有需求才是最主要的，其他的障碍都是可以克服的。
2008年，在国家环保政策进一步紧缩的情况下，由于前期已经对环保设施进行了大规模的投入，所以在享受价格上升中并不用付出额外的环保投入。国内对抗肿瘤药物的强劲需求将继续拉动海正药业制剂产品在国内的销售，较高的税率水平在2008年减税的大背景下也可以增加一部分的利润增加。所以海正药业2008年还可以实现40%以上的增长。2009年随着公司制剂出口项目的逐步实施，将成为新的利润增长点。
预计海正药业2007-2009年的每股收益为0.30元、0.43元和0.57元。推荐评级。
东北证券：白云山Ａ 大型国企 底蕴深厚 管理变革彻底
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