| 后市需谨慎！这四大板块还能“走多远”？ |
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草甘膦：春潮中还能走多久？
草甘膦是高效、低毒、灭生性苗后除草剂。近年来，由于转基因作物的扩大种植，市场需求快速增长，已经连续多年占据世界农药销售额的首位。草甘膦工业生产主要有两条路线，一是甘氨酸法，目前国内甘氨酸供应充足，其中河北东华化工有限公司甘氨酸产能能够达到10万吨/年，居世界第一位，但是该方法生产过程中环保压力较大；二是亚氨基二乙酸(IDA)法，目前该法是国外生产企业主要采用的工艺，生产过程相对清洁环保，但由于国内IDA生产原料二乙醇胺产能很小，主要依赖进口，限制了该法在国内的使用。
鉴于草甘膦的巨大市场需求潜力和良好市场前景，近年来，我国掀起了一股草甘膦热，原草甘膦生产企业纷纷扩产，另一些企业涉足这一领域。目前正在进行或者计划进行新建或者扩建的主要草甘膦项目有：
2005年浙江新安化工股份有限公司控股镇江江南化工厂，在其新区建设5万吨/年草甘膦装置，一期2.5万吨/年已于2007年4月建成，二期工程预计在2008年中期建成投产；另外公司还计划建设2万吨/年的IDA法草甘膦生产装置。
2006年安徽华星化工 （002018 ）股份有限公司投资建设IDA法1万吨/年草甘膦原药生产装置，于2007年4月建成投产；另外该公司与阿根廷阿丹诺公司双方各出资50%在华星化工园区计划建设4万吨/年草甘膦项目，将于2008~2009年投产。
四川福华集团2006年投资2.8亿元的1万吨/年草甘膦项目经过一年的建设，目前进入投料试生产阶段。
南通江山农药化工股份有限公司，投资扩建1.5万吨/年IDA法草甘膦项目于2007年6月投产，加上原有装置，共计3万吨/年的产能。
浙江金帆达化工有限公司在湖北宜昌投资兴建了湖北泰盛化工有限公司，拟建年产2万吨/年草甘膦项目，首期0.6万吨/年草甘膦生产线于2007年投产。
中国化工进口(上海)公司与江苏安邦签订协议，合资建设1万吨/年草甘膦项目，预计2008年底建成投产。
除上述已经得到落实的项目，国内还有多家企业计划建设规模化草甘膦生产装置，假若上述装置如期投产后，预计2008年底我国草甘膦的总生产能力将达24万吨。
伴随产能的快速增长，我国草甘膦的产量和出口量也呈现快速增长的势头，2002~2006年国内草甘膦产量分别是5.5万吨、7.1万吨、9.5万吨、11.7万吨、17.2万吨。2006年国内需求量约为3.5万吨左右，其余的主要用于出口，进出口量占总产量的80%左右。我国的草甘膦原粉主要供应给阿根廷等南美和欧洲国家和地区，新安股份 （600596 ）等主要企业产品也进入除上述以外的北美和澳洲市场。
草甘膦作为全球销售额最大的农药品种，近年来国内外的需求强劲，保持着产销两旺的势头。由于国内产量快速增长，新增产能主要依靠外销消化，因此频繁遭遇国际间贸易摩擦，引发了多次反倾销调查，导致草甘膦出口价格有所起伏，但是总体上还是比较稳定，保持在相对较低的价位上运行。
进入2007年原本风平浪静的国际草甘膦市场陡起波澜，供应突然呈现紧张态势，出口价格一路飙升，自2007年1~9月草甘膦出口价格由30000元/吨一路飙升至41000元/吨，市场仍然处于供不应求的态势，即使在传统的销售淡季，市场并没有淡下来，反而继续走强。
通过对国内外生产企业和市场销售的调查与了解，年初至今的草甘膦的价格飙升、市场红火的原因有以下几个方面：
一是需求持续快速增长。自20世纪90年代以来，全球农药市场有向农业生物技术市场转移的趋势，农业生物技术市场，或称为转基因作物市场，近年来不仅在发达国家和地区，在一些发展中国家和地区也得到普及式发展，同时世界上目前尚无可以替代草甘膦的新除草剂品种，因此转基因抗草甘膦作物如大豆、玉米等的大面积种植，使全球对草甘膦的需求持续增加；基于能源战略考虑，以及保护环境的需要，利用可再生资源如玉米、大豆等作为原料，生产可再生清洁能源，在发达国家已成为一种趋势，从而使得全球的农作物种植面积持续增长，间接地带动了草甘膦除草剂使用量的上升。
二是受到环境保护的影响，导致产量有所减少。美国孟山都公司是全球最大的草甘膦生产商，2006年该公司出于战略考虑，关闭了一条草甘膦生产线，这是导致全球草甘膦供应紧张情况加剧的最直接原因之一。从国内来看，今年上半年江苏加大中小型污染严重化工企业的整治力度，关闭了几家草甘膦生产企业。
三是受到原料供应的影响，国内部分装置开工不足。目前我国对进口二乙醇胺征收26%~74%的进口关税，使进口二乙醇价格大幅度增加，失去了市场竞争力，导致IDA法草甘膦装置开工率明显下降，一些新建装置延缓开工。
目前草甘膦市场出现多年来难得一遇的红火情况，而且转基因农作物的大面积种植和全球农业集约化发展趋势日益明显；从技术和商业上看，目前草甘膦尚没有理想替代品，全球市场寿命至少还有10年；到2010年全球草甘膦的市场需求将接近100万吨左右，因此草甘膦的市场前景是毋庸置疑的。
由于市场需求强劲和巨大的利益刺激，国内很有可能会引发又一次草甘膦建设热潮，目前国内已经有多家企业正在建设规模化草甘膦生产装置，同时国内也在加快二乙醇胺装置建设，预计2008年我国草甘膦生产能力将达到34万吨、年。根据国内一些大型企业规划发展来看，预计2010年我国草甘膦生产能力将达到50万吨/年，届时产能将占全球需求量的50%左右。
发展建议：
(一)扩大生产规模
目前国内多数企业生产规模较小，布点分散，上下游衔接不好，多数生产企业没有原料配套。随着草甘膦工业不断发展，该产品已不是高附加值产品，是需要依靠规模化获取效益的产品，因此未来国内草甘膦应坚持走规模化道路，实施上下游一体化发展模式，部分较小规模装置将被市场竞争无情的淘汰，因此现有的部分中小型装置应主动走兼并重组的道路。
(二)高度重视环保
随着国家加大环保治理力度，国内草甘膦生产企业应不断加大环保投入，实施循环经济；IDA法相对甘氨酸法来说比较环保，目前国内原料供应紧张，建议国内相关企业应加快亚氨基二乙酸和二乙醇胺的合成，保障IDA法健康发展和推广应用。
(三)国内草甘膦生产企业应该积极拓展国际市场，认真研究产品在国外注册方法和途径，了解新规则实施之后的产品认证与检测，积累国际贸易经验，利用自身的经验与优势，积极拓展国际市场。(中国石油 （601857 ）和化工经济分析)
(证券日报 萧楠)
农业股：持续性有限 后市需谨慎
市场再次出现恐慌性杀跌，短线趋势仍不乐观，从盘面看，大盘蓝筹股仍是作空的主要力量，但笔者认为随着市场的加速下跌，这些蓝筹股的调整压力将逐渐转移至前期一些强势题材概念性股，农业股虽然受到政策的大力扶持，但其仍属于概念性的炒作，业绩水平将是制约其股价上涨的最大风险，后市需谨慎。
首先，价值高估，投资价值减弱。农业股行情的爆发主要由于政策扶持和产品涨价所引起，近期随着国际农产品期货价格价格狂跌不止，另一方面，国内加大对产品价格的控制力度，许多农产品价格纷纷下降回稳，在一定程度上影响了国内农业股的走势，并且受到市场系统性风险的影响，农业股盘中出现宽幅震荡，虽然前期主流资金介入程度比较深，后市仍有反复活跃的机会，但笔者认为农业股最大风险在于被炒高后，其业绩无法支撑其目前的价格，随着整个市场的估值水平下降后，农业股行情已经接近尾声。
其次，市场呈现弱势，主力资金分歧加大。虽然昨日受到国家将加大对农业生产政策支持力度的刺激，农业股表现出一定强势特征，但从盘面看，农业股虽然走强，但缺乏持续买盘跟进。随着市场的持续低迷，场内主力资金的分歧也开始加大，众多农业股走出冲高回落的态势，短期可能出现比较大的调整力度。
(杭州新希望)
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