股市惨跌六个月 机构争辩下半年
如果把2009年15倍的动态市盈率和20%的盈利增长放在全球的资本市场上比较，A股市场属于估值偏低增长最快的市场
还有6个交易日，今年上半年行情就将画上句号。在“惨淡经营”半年之后，机构投资者将进入今年下半年的运作周期。与此同时，上市公司二季度业绩也将在不远的将来“和盘托出”，A股估值水平将真正迎来中期考试。下一步，机构投资者有何作为将更加令人关注。
A股估值水平已被看好
就当前情况看，机构投资者已经初步对当前形成了一定的看法，即经过半年来的大幅度调整A股估值水平已经处于历史的相对较低水平。泰达荷银基金判断，2008年A股动态市盈率低于17.5倍，2009年动态市盈率仅为14.1倍，这不仅使A股具有长期投资价值和比较优势，而且也使得A股市场在全球市场中逐渐获得吸引力。
天治基金则认为，从估值水平看，整个市场不到20倍的动态市盈率水平放在全球市场比较也不能算高，A股市场已经完全具备价值投资的吸引力。“对于市场参与各方来说，现在最需要的是耐心和信心，而不是盲目的看空。”
汇丰晋信2026生命周期拟任基金经理蔡立辉在接受《第一财经日报》采访时认为，目前沪深300指数的市盈率已经降到了18倍附近，考虑到明年还有20%左右的盈利增长，2009年沪深300指数的市盈率可以降到15倍。从沪深300指数的历史情况看，当市盈率在15倍以下时停留的时间非常短，只是在2005年，上证指数跌破1000点时大概停留了5个月，从那之后整个市场的上涨幅度非常大。基于上述判断，从目前点位来看，市场下调的整体空间并不大；如果把2009年15倍的动态市盈率和20%的盈利增长放在全球的资本市场上比较，A股市场属于估值偏低增长最快的市场。
上投摩根基金则表示，截止上周，5月国内重要经济信息陆续披露完毕，各项数据显示，目前中国经济并未受到地震灾害的明显影响，金融市场总体运行平稳。此外，人民币汇率浮动空间继续加大的预期可能也为A[1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] ... 下一页 >>
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