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头肩底只差临门一脚 突破主力将是三大板块
国际原油价格大幅回落,支持大盘技术形态转强
近期上证指数形成了一个头肩底的雏形，周四强力上升后，头肩底的突破已经只差“临门一脚”了。不少市场人士将这一形态作为研判市场走势的一个重要依据，判断大势向好。同时，原油价格回落、外围市场连续回升，也使市场对于这个形态的突破抱以更高的预期。不过，错综复杂的经济形势，同时也使投资者对行情的发展心存疑虑。在这种情况下，我们应该怎样看待这一形态呢？尤其是操作上应该注意什么问题呢？
我们特邀安信证券广州总部的张德良，就相关问题进行分析。
量度升幅目标3334点
南方都市报(以下简称南都)：上证指数目前形成了一个头肩底的雏形，成交量的配合也不算太差。那么，完成形态构筑还缺什么？如果形成向上突破，量度升幅会在什么位置？而如果头肩底失败，后市可能演绎成什么形态？
张德良：到目前为止，上证指数日K线上的头肩底形态还是十分完美的。三次低点分别为6月20日的2695点，7月3日的2566点以及7月16日的2656点，左右肩的时间相近。特别是最近一周，伴随成交量的温和放大而盘升，并且连续三天站稳于中短期(5-30日)均线之上。与此同时，技术指标如MACD等也保持向好状态。可以说，目前指数形态、技术指标与成交量正在形成共振，这种向好共振信号对行情深入发展极为有利。
该形态运行时间已达29个交易日，为一个中期形态，颈线位置大约为2950点，形态量度升幅目标为3334点。头肩底的突破是需要成交量配合的，因此，近日只有放量突破2950点才有效。当然，头肩底形态如果不能有效向上突破，则会演化为一个大型箱体，即继续受阻于3000点附近，并再度回试2500-2600点箱底区域。
大大拓宽可操作空间
南都：传统技术分析上，头肩底是一个做多形态，但就操作而言，它是不是一个简单的提示买入？它的最佳买入点在什么地方？
张德良：头肩底形态是一个典型的反转形态，当有效突破颈线位置后，理应是积极做多的信号。从指数操作角度上说，这种形态形成后，确实是一个简单的买入提示，其中，最佳买入点是有效突破颈线位置的时候。换言之，放量突破2950点则买入指数，当实现量度升幅目标如3300点左右则卖出。
但实际操作上并不会如此简单，它给我们的参考更多的是一种趋势，是扭转一轮调整趋势的信号，上升趋势的形成，将大大拓宽可操作的空间。
风险可控则不是风险
南都：一旦头肩底形成突破，可以预计市场做多情绪将大幅提升，而这恰恰可能是风险急剧堆积的时候。仅仅将形态看成箱体的话，目前已处在箱体上沿。怎样看待其中的风险？
张德良：我并不认同“一旦头肩底形成突破，可以预计市场做多情绪将大幅提升，而这恰恰可能是风险急剧堆积的时候”的观点。或许是市场调整过于迅猛，大家都有点跌怕了，信心也失去了。当然，没有实现有效突破颈线之前，头肩底转化为箱体的可能性是存在的。确实，如果突破不成功，目前位置恰好是箱顶。短期注意做好止损设定即可，可以把近三天的整理低位如2830点作为止损位置。
技术性操作总是有风险的，这个世界上不存在没有风险的操作方式。我觉得，风险可控则不是风险，而现在的情况是可控的。
油价回落十分关键
南都：近期的市场处于极其复杂的环境中，综合各种因素来看，大盘是否具备以头肩底完成调整的条件？研判市场走势时应重点注意什么？
张德良：综合各种因素，目前对A股行情最为有利的因素就是原油价格的大幅回落。同样，从技术趋势上看原油期货价格，我们会发现，最近跌穿130美元后，实际上已跌穿了去年三季度开始的飙升行情的中期上升趋势线，而且是形成M头形态下的趋势线破坏，技术上向淡已有较高的可信度。当然，作为一轮超级大升浪，原油期货价格可能还会有多次反复，甚至再创新高，但短期趋势确实向淡，这十分有利于目前A股的反弹行情。除原油价格外，其他因素并不重要，或者还需要时间，如上市公司的业绩、通货膨胀等因素。
至于如何判断当前行情，也是十分简单的。三次探底回升中，前二次推动行情的力量分别是低市值题材股(农业、奥运)、题材股+大盘蓝筹股，即推动力由低市值成长题材股向大盘大市值蓝筹股转移，这是符合市场运行规律的。可以肯定，大盘突破颈线的力量一定会是金融、地产以及石油石化等权重蓝筹股为核心的品种。目前看来，金融(银行、保险)、地产以及中国石化(600028,股吧)正处于筑底回升状态，市场对它们的表现也还处于观望、犹豫状态，上攻力度正在不断加强。因此，短期大盘成功实现头肩底颈线的概率甚高，笔者对此抱于乐观态度。
技术术语：头肩底
头肩底跟随下跌市势而行，并发出市况逆转的信号。顾名思义，图形以左肩、头、右肩及颈线组成。三个连续的谷底以中谷底(头)最深，第一及最后谷底(分别为左、右肩)较浅及接近对称，因而形成头肩底形态。当价格一旦升穿阻力线(颈线)，则出现较大幅度上升。
成交量可为头肩底形态充当一个重要的指标，大多数例子中，左肩较右肩和头部为大。
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