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基金为何不断被复牌跌停股重创
最新公布的基金二季报显示，共有9只基金持有豫园商城约5000万股流通股，一天内的账面浮亏达1.6亿元。其实，早在2008年4月21日，宏达股份复牌后连续6个交易日跌停，就曾使基金受到重创。可以说，基金扎堆重组股出现跌停的现象屡见不鲜，重组股的复牌跌停凸显了基金在配置上的“软肋”，其风险不容忽视。
我认为，尽管上市公司存在通过资产重组提升资产质量等利好题材，对未来股价上涨提供了良好的收益预期，但基金也应当充分考虑到二级市场估值问题。基金应充分利用其信息、研究的优势，在增仓上保持谨慎，并从动态市盈率角度，客观分析市场环境对重组股产生的影响。
尤其是在上市公司重组时，涉及到方方面面的协调和沟通，更关乎上市公司发展及各方面相关者的利益，因此为了防止股价的异动而频繁停牌。对于基金来讲，这也是应当充分考虑到的。上市公司的重组，不是一朝一夕可以完成的。在重组中难免出现事先预料不到的新情况和新问题，这些不确定的因素正是上市公司的投资风险。因此，基金作为专业的研究机构，在进行资产配置时应当进行全方面的投资价值研究和投资风险评估。相对于基本面比较明朗的上市公司来讲，这类重组股票的波动性是显而易见的。
而且，选股的同质化及研究方法的趋同性，使基金在重组股票上扎堆，这种现象难以体现出基金的个性化，表明基金的核心竞争力不足。而对上市公司的重组现象给予更多的关注，也表明基金热衷于题材股、热门股、概念股尤其是业绩具有不确定性并具有想象空间的股票，这也是基金换手率高企的主要原因。
总之，作为专家理财产品，基金的专业性不仅仅要体现在收益上，更应当体现在风险控制上。只有这样，投资者才能够在选择基金产品时更加安心、放心和顺心。(清波 中国证券报)
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