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■人物简介
吴长根现为里昂证券中国区主席兼亚洲区副主席，全面负责里昂证券在中国境内的投资银行、私人股本及券商业务。吴长根曾任摩根斯丹利董事总经理兼亚太区副主席。
1980年至1997年，吴长根供职于中国银行，其间他担任中国银行国际控股有限公司副董事长兼首席执行官。1998年，他加入摩根斯丹利，2008年3月加盟里昂证券。
作为资深投资银行家，吴长根的职业生涯是许多金融从业者的标杆，他的视角、眼光和独到见解，也一直为业内人士所推崇，作为改革开放30年的见证者、亲历者，吴长根高度评价中国金融业30年里的巨大进步，对于目前国内、国际资本市场面临的形势，吴长根作出了截然不同的判断，吴长根认为，A股估值已在合理区间，但华尔街最坏的时候还没到来。
⊙本报记者 朱国栋
活跃在世界资本舞台上的华人投资银行家中，吴长根是不得不提到的一位。
吴长根1980年参加工作，加入中国银行，自1994年起在负责“中银国际”的筹备，并曾担任中银国际副董事长兼首席执行官、中国银行国际(英国)公司董事长和中国银行董事。1997年，吴长根又加盟摩根斯丹利，担任摩根斯丹利亚洲董事总经理兼亚太区副主席。2008年3月，吴长根又加盟里昂证券，担任里昂证券的第一任中国区主席、亚太区副主席。
里昂证券是亚太首屈一指的独立证券经纪公司暨投资银行，2008年6月，中国入世后成立的第一家合资券商——华欧国际获得A股经纪牌照。作为华欧国际的外资股东，里昂证券对这一牌照十分重视。吴长根表示，华欧国际将把A股经纪业务的重点放在机构经纪上。
作为资深投资银行家，又在研究能力十分强大的世界知名券商机构担任要职，吴长根对中国资本市场、世界资本市场的观点一直为外人所重视。7月底，吴长根在接受《上海证券报》记者专访时，对中国金融改革、A股市场、美国次贷危机等热点问题表达了自己的见解。吴长根认为，改革开放30年来，中国金融改革取得了巨大成功，但资本市场仍有许多路要走，突出表现在投资者中机构比例太小、可投资的金融产品太少；吴长根还认为，经过一波调整后，中国A股已进入合理区间；而美国次贷危机尽管已造成严重后果，但吴长根判断，华尔街最坏的时候还没到来。
中国机构经纪业务前景广阔
经过一番努力后，合资券商——华欧国际获得A股经纪牌照。尽管区域限制在长三角范围内，但吴长根对这一突破已十分欣慰：“这次证监会批给华欧国际的A股经纪牌照，区域限定在长三角范围内，目前财富证券在长三角就上海一家营业部，根据里昂证券和财富证券协商后的意见，这家营业部将划归华欧国际。我们目前打算利用这个牌照，主做机构经纪这块业务。”
之所以选择机构经纪业务作为突破口，除了里昂证券自身优势外，吴长根认为，中国的机构经纪终将成为经纪市场的主流。吴长根告诉记者，“目前国内经纪业务，面向个体投资者的零售业务占大头，机构占比例较小，但我们相信，根据其他国家和地区在证券市场的发展轨迹，机构经纪最终会在市场上占较大比例，所有的成熟市场都是如此。新兴市场在发展过程中，股指波动较大，要把握投资机会其实很难，一些散户会逐渐被淘汰。毕竟职业基金经理人对被投资企业的了解，和对行业的了解，比散户要多得多。至少基金公司都有一个由各种专业人士组成的调研与分析团队，所以从长期来看，一般散户投资股市的成功概率要比基金经理小。”
正因为如此，吴长根认为，中国证券市场的趋势肯定也是“专业的事交给专业的人去做”。“最近这波2005年－2007年的牛市中，我们可以看出一个端倪，那就是包括基金在内的机构越来越强势，在交易比例中越来越大。因此我们希望在机构经纪业务大潮来临前，提前布局，争取在将来的机构业务上拿到一定的市场份额。”吴长根认为做机构业务要未雨绸缪。
据吴长根透露，华欧国际将用4－6个月时间，做好和财富证券的对接工作，将财富证券在上海的营业部顺利移交给华欧国际，尽快搭建机构经纪平台。“我们会把里昂证券机构经纪上的成功经验移植到华欧国际，其实在国际成熟市场开展机构经纪业务，也是以研究为导向的，机构投资者要在你这里开户，他们肯定是看中你的研究报告，他们要是觉得你的投资建议是对的，或者至少是值得参考的，他们才愿意把这块业务给你。”吴长根表示，华欧国际将走以研究带动机构经纪业务的路径。
事实上，早在华欧国际拿到A股经纪牌照前，里昂证券对A股市场已做了布局。“里昂证券已有38个A股研究报告，其中30家是A＋H股，8个是纯A股的。之所以开展这块业务，是因为境外有些QFII基金，有些可能会看我们的A股研究报告。”但吴长根认为，38个股票还不能满足华欧国际开展机构经纪业务的需要：“我们希望里昂证券的研究报告能增加到50个A股公司。华欧国际也做好50个A股研究，这样两块就是100个股票，而这100个股票相当于沪深股市市值的70％多，机构投资者买的都是流通性较好的大盘股，所以我们认为，这100个股票对机构投资者来说是足够多的选择。”
吴长根十分看好中国的A股经纪市场：“A股经纪市场潜力很大，尤其是去年这样的井喷行情，最多时每天交易量超过3000亿。整个2007年，证券业有1600亿的佣金，今年行情较差，交易量有些萎缩，但沪深两市每天的交易量，也超过1000亿，仍是香港市场的两倍，规模还是很大。而且，中国未来若干年的经济增长速度还是会很快，大量新股要上市，所以中国股市的经纪业务潜力还是很大。”
华欧国际能否做好机构经纪业务？吴长根很有信心：“里昂证券是一家以研究咨询和机构经纪为特色的证券机构，研究能力一直很强，在资本市场，大家公认为里昂证券的研究咨询是世界领先的，这也是我们安身立命的根本之一。我们的研究咨询能力，连续16年排在世界前列。”
里昂证券不但在国际市场上有很高的知名度，在国内市场上，里昂证券的认知度也很高。吴长根以QDII为例：“QDII推出后，80多家机构有资格推行这项业务，我们选了40家作为我们的目标客户，现在已有30家在我们这里开户了。这30家机构中，基金公司、保险公司和券商三种类型都有。令我们意外的是，国内券商作为我们的潜在竞争对手，他们也选择在我们这里开户。我想，他们在我们这里开户，主要目的还是拿到那些研究信息，这些机构相信我们的实力。”
那么，如何将里昂证券的优势转化为华欧国际的优势呢？“里昂证券将把部分优质的研究资源注入到华欧国际，我们对华欧国际的研究团队架构，初步设想是从里昂派一些人过来，然后在市场上招聘一些人，市场上招聘的研究人员，将放到里昂证券培训，只要经过专业化培训，我相信华欧国际的研究员完全可以达到里昂证券的专业水准。”吴长根对华欧国际未来的研究团队很有信心。
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