|
拓邦电子：同心多元化战略成效显著
●今年公司业绩飞速增长。
公司上半年收入28732万元，净利润1441万元，分别比上年同期增长61%和249%。综合毛利率从去年的14.7%上升到上半年的17.2%。9月25日，公司发布公告大幅提高业绩预测，预计前三季度净利润同比增长420%-450%。据此推算今年前三季度的净利润为2700-2850万元。
●公司实施同心多元化战略：产品多，但核心技术都是智能控制器。
公司凭借在智能控制领域的研发实力，将产品应用范围从传统家电推广到小家电、HID灯、开关电源、个人护理、高效电机等。新产品的毛利率大都比传统家电控制器的毛利率高，且增长空间广阔。
●公司家电控制器的客户从国内厂商向外资厂商扩展。
上半年，公司家电控制器收入19914万，占总收入的69%。公司的电磁炉控制器、微波炉控制器、洗衣机控制器、洗碗机控制器等产品销往美的、海尔、九阳、苏泊尔等国内主要家电厂商。经过2-3年的努力，公司已经通过了伟嘉、德龙等外资小家电生产商的认证，并从今年5月开始接受外资厂商的订单。目前，个人护理产品与开关电源产品80%是外资客户。
●HID灯控制器的销售瓶颈已经打开。
上半年，HID大灯控制器销售收入6308万元，比去年同期增长188%，毛利率从去年的20%提高到今年上半年的24%。06年8月，公司与飞普公司协议约定，公司的HID 照明产品及控制器在国内由飞普公司独家代理。今年1月公司解除了该协议，从而得以直接开拓飞普以外的客户。
●直流无刷电机技术门槛高，毛利率高，明年有望投产
基于智能控制领域的实力，公司与美的等厂商正在合作研发洗碗机用的直流无刷电机，现处于送样阶段，预计明年投产。美的洗碗机07年销量104万台，假设5%使用公司的电机，即可贡献收入1300万元/年，该产品的毛利率在40%左右。公司计划形成五大系列电机，未来电机业务的发展值得关注。
●预计08、09年公司EPS为0.45，0.67。投资建议：买入。
(渤海证券)
[1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] 下一页
|
