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上周我们就提示投资者，财政部发行2000亿美元的特别国债和QDII试点范围的扩大虽然不是象加息这样一目了然的利空，但却从根本上改变我国市场原本相对封闭的投资环境，投资者可以通过间接途径选择投资境外的股票，在A股市场和境外市场尤其是香港市场形成较大溢价时，QDII的实施必然会形成对A股市场资金的分流。管理层一方面通过发行特别国债、加快红筹股回归、扩大QDII试点范围等措施疏导过剩的流动性，另一方面，通过创设权证、加强对上市公司的监管来打击投机行为，提高上市公司质量、倡导价值投资，市场必然形成新的格局。从本周大盘的走势来看，尽管周一周二快速下跌，不少个股创新低使得大盘存在技术上反弹的条件，但周三周四反弹过程中，量能始终无法有效放大，表明市场观望心态浓厚，反弹乏力导致了新一轮的杀跌。涨时重势、跌时重质，目前投资者只有选择一些基本面优良，因政策扶持、资产注入等因素具有较高成长性的个股才能规避结构性调整的风险。
近一两年来，国务院有关部委连续出台了一系列政策，以深化军工业的改革。这些政策主要有：《国防科技工业“十一五”发展和改革意见》、《国防科技工业中长期科学和技术发展规划纲要（2006-2020）》、《国防科技工业“十一五”规划纲要》、《国防科工委关于大力发展国防科技工业民用产业的指导意见》、《国防科工委关于非公有制经济参与国防科技工业建设的指导意见》等。近期国防科工委、发展改革委、国资委联合出台了《关于推进军工企业股份制改造的指导意见》，鼓励和支持以民为主，从事军民两用产品、一般武器装备及配套产品生产的军工企业引入各类社会资本实施股份制改造，具备条件的军工企业可以在国内外资本市场上融资。这项政策是对国防科工委此前发布的几项政策的延续，近来政策的不断出台，突显出了国家对于军工企业改造的扶持力度。因此，投资者可重点关注航天军工板块。
按照国防科工委“十一五”规划，军工企业应广泛吸收社会资本、增强企业自主创新能力、扩大直接融资规模。不断向军工上市公司注入优质资产，实现整体上市，这是做大做强的可行之路。资产重组、收购兼并和产业整合是军工上市公司最大的投资机会。产业重组是目前国防科技工业转型升级的一个战略方向，其中产生了大量的产业并购机会。大部分军工企业都有着良好的科研基础，构成了军工企业的核心竞争力。不少军工企业专业性强，在一些领域具有垄断优势。此外，2006年我国的国防预算为2838亿元人民币，约合351亿美元，比上年预算执行数增长14.7%，2007年中央预算草案中的国防费预算为3509.21亿元，约合449.4亿美元。国防费预算比上年预算执行数增加529.9亿元，增长17.8%。我国国防采购增长，尽管增长部分主要用于改善军人生活条件，但无疑也会拉动军需物资市场需求的增加，给相关企业带来机遇。投资者可着重关注军工资产注入现有军工上市公司和军工业参与重组、兼并上市公司带来的投资机会，比如已跌破增发价的中国航天科工集团下属车辆及相关产业的资产整合平台600501航天晨光。
来源：陈周杰 重庆东金
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