提要：在市场整理的过程中，我们应该趁势吸纳哪些个股呢？本栏目认为，金融、地产、矿资源、资产注入题材都应该是我们重点关注的板块。

    在市场整理的过程中，我们应该趁势吸纳哪些个股呢？本栏目认为，金融、地产、矿资源、资产注入题材都应该是我们重点关注的板块。
 
    一,金融

    金融股比较适合稳健的投资趁低吸纳。

    1,金融股能够维持稳定成长

    我们认为，流动性过剩推动的资产价格上涨、经济偏热刺激消费从而带动金融类企业的业绩增长，未来经营持续稳定，基金偏好金融类行业等都是推动金融股价稳定上涨的主要动力所在。

    2，估值不低和难以出现爆发性增长是金融股的软肋

    但从目前的情况来看，估值不低以及难以出现爆发性增长也是大部分金融股的软肋所在。虽然在经济偏热的背景下，未来金融股的业绩可以维持持续增长，但是其增长的幅度预期较为稳定，同时目前市盈率也普遍反映了这种市场预期。

    另外，日本当年在本币升值期间出现整个金融板块的爆涨，是得益于日本低利率环境和资本自由流动导致的流动性泛滥格局相关的。我国虽然会在本币升值期间出现流动性过剩的状态，但是还难以达到过度泛滥的局面。所以，金融股的涨幅受到限制。

    当然,我们这种分析是针对整个板块而言，但是并不排除其中个别股票或者细分行业出现持续大幅上涨。

    二，地产股

    房价上涨推动上市公司业绩暴增无疑是推动房地产股大幅度上涨的主要动力,但是这种上涨是否能够持续呢？    目前推动房价上涨的动力主要来自于土地价格的飙升。管理层对土地供应加强控制和管理，其结果是使土地供应减少。其次，在地方政府和开放商利益的共同主导下，加上土地供应减少本身造成了土地价格的爆涨。应该说，土地价格的上涨是导致房地产价格上涨的根源所在。

    由于近期政府加强对部分不合理土地储备的清理，进一步收紧了土地的供应。所以，今年一改往年房价涨幅超过地价涨幅的情况，地价涨幅开始超过房价涨幅。而且从目前的情况来看，考虑到保护土地资源、土地资源紧缺和城市化需求大之间的矛盾，地方政府税收和土地联系紧密等因素，土地供应紧张推动土地价格易涨难跌的局面暂时难以更改。

    这说明两点，缺乏土地储备的房地产上市公司，因为土地供应的紧张其业绩增长是难以为继;而有一定土地储备的上市公司，则需要视土地储备的情况来判断其未来的增长空间。

    所以，在选择房地产股的时候，必须要考虑其土地储备的情况，而不能盲目选择。如果土地储备量大的上市公司，将获得非常丰厚的土地增值收益，从而推动其业绩大幅增厚。

    三,资源股

    由于我国及部分其它人口大国如印度进入工业化中期，伴随着城市化进程和消费结构升级，资源稀缺和社会发展需求之间将形成的巨大缺口，凸显出资源的重要性。

    近期，发改委宏观院专门撰写宏观调控报告的专家认为，资源性产品价格改革将是下阶段宏观调控政策中的一个。我国目前实际上面临要素价格重估，资源价格、单位劳动力成本和实际利率都将面临不断的上升趋势。由国家权威部门制定的资源性产品价格改革方案也透露，环境治理成本和资源枯竭后的退出成本将计入油、气、水、电、煤等产品定价中。

    实际上，继6月18日，财政部、国家发展改革委员会等五部委宣布将取消553种“高耗能、高污染、资源性”产品出口退税政策之后，本月5日，财政部又宣布将上调铅锌矿石、铜矿石和钨矿石的资源税税率。这显然是为了防止对资源的浪费和提高资源使用成本，其举措无疑将实际提升资源定价水平。

    资源产品价格的新一轮上涨扑面而来。

    我们认为煤炭、矿产、水资源的稀缺性都将在未来得到凸显，资源类上市公司如矿山、煤炭类企业等，其业绩增厚都充分受益于资源价格的上涨。

    四，资产注入题材

    本栏目认为从长期来看，资产注入推动的上市公司资产质量跨越式改善是最具想象力的持续性主线。

    虽然目前管理层扣住大量的资产重组审批，但是其根本目的并不时否认资产重组行为的合理性。相反，消除市场疯狂炒做题材股的泡沫，保持市场持续稳定的发展，为央企资产整合提供更好的大环境，应该说是管理层的根本政策意图。   

    另外，值得注意的是从国务院国资委了解到，近期中国纺织工业设计院无偿并入中国石油天然气集团公司，中国中旅集团被无偿并入中国港中旅集团公司。至此，国资委履行出资人职责的企业由157户调整为155户。央企并购实际上是在有条不紊的进行，这为资产注入题材的炒做准备了很好的大环境。 

来源：广州万隆

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