广州万隆
从近期大市的走势来看，反弹的高度小于市场预期，原因主要有以下三方面：
一、外围股市表现疲软影响A股市场的投资信心。分析认为，中国中铁先A后H的做法，意在减小H股与A股的价差，加快两地股市接轨的进程；事实上，近期两地股市的联动性也在不断增强。在这样的背景下，美国股市的调整，将通过H股间接影响A股的走势。
二、受宏观调控预期影响，地产、银行、钢铁等大幅回调，在一定程度上压制了反弹高度。
三、机构打压建仓，提前布局08年行情。从有关数据看，基金都在调整前已顺利减仓，多数仓位仅六成左右。也就是说，在目前的点位上，基金继续卖出的可能性不大；相反，基金调仓或打压建仓的可能性较大。
事实上，近日机构也在开始招兵买马，扩大资金规模积极备战明年行情。例如，继华夏、上投等公司之后，南方绩优成长、南方成份精选等已经重新开始申购业务；QFII的额度已提高至300亿美元。
投资理念“周期性”转变
2008年宏观经济面将发生诸多拐点性变化，其中最主要的是经济高增长拐点及拉动经济增长的模式开始转型。而主流投资理念必然反映宏观经济面大环境转变这一现实情况。
1.投资理念必须顺应宏观经济面转变
随着市场规模逐步扩大，股市已不再是经济增长的摆设，逐步回归资源配置和宏观经济晴雨表的本源。
经济高增长、出口规模快速扩大、流动性泛滥，以上这些可以说是描述2007年宏观经济发展特征的主要关键词，正是在这种大背景下，才为A股的价值重估行情奠定基础。但是，一旦这种基础经济环境改变，由其所支撑的价值重估也就难以为继。比如，经济发展速度由高速转为平稳，投资和出口增长放缓，那么和其相关的行业利润增长也必然放缓，这其中有不少是2007年市场上所追捧的投资热点，环境的改变意味着这些热点都可能在2008年成为过去式。
2.价格决定理念的周期性转变
从长期来看，股市始终在价格基础上遵循着投资理念周期性转变的循环往复。在这一过程中，最具眼光的投资者始终是收集最廉价的筹码，而逐步地派发估值过高的筹码，即所谓的低[1] [2] 下一页
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