| 三大思路挖掘化工股投资机会 |
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秦洪 渤海投资
近期A股市场震荡中重心有所上移，而化工板块则呈现出领涨的特征，华星化工、渝三峡、六国化工等品种均有不俗的走势。那么，化工板块为何有如此的强势？强势能否延续？能否继续涌现新的投资机会呢？
行业新变化出现
化工行业目前面临着较大的变化，一是石油价格的高企，使得化工企业面临着行业洗牌的压力。因为石油是化工行业重要的产业链起点，因此，石油价格在近期一路高歌跨过100美元/桶的高点时，石化行业就面临着高油价所带来的高成本压力。那些缺乏成本转嫁能力的化工类公司自然得吞下成本高企的苦果，盈利能力下滑，甚至因“入不敷出”而停产。如此就推动着化工行业的洗牌效应，一批优质化工类上市公司因成本控制、成本转嫁能力强等优势脱颖而出。更为重要的是，石油价格高企，也使得煤化工行业面临着较大的投资机会，比较优势赋予煤化工股更强的产品价格竞争优势。
二是产品价格的大起大落。一方面是受到高油价所带来的成本压力，部分具有一定产品价格话语权的化工生产厂商通过提价向下游转移成本的压力，从而使得化工产品出现了成本推动下的价格上涨趋势；另一方面则由于我国产业结构转型，尤其是节能环保产业政策的深入，一批高污染的小企业纷纷被关闭，同时，由于环保审批政策的严厉，化工行业的进入门槛也大大提升，南化股份等相关上市公司均有类似于环保因素导致产能达产时间后移的信息。但与此同时，行业的需求是刚性的，所以，部分化工产品的供求关系出现较大变化，产品价格出现大幅上涨。较为典型的是印染、农药等化工品种。同时，国际市场的产品价格上涨也迅速传递到我国，比如说钾肥、磷酸二胺、尿素等化工品种的价格上涨就明显受到国际市场的影响。产品价格上涨又会直接影响到上市公司的盈利能力，从而推动着二级市场价格的积极变化。
三大选股思路
正因为如此，化工行业出现了近年来难得的景气度，部分化工类上市公司二级市场股价走势则借助于这一难得的景气度而大红大紫，六国化工的磷酸二铵、华星化工的草甘膦等品种价格的大涨就直接刺激了此类个股的崛起。因此，从行业的两大新变化中就可以得出相对应的投资思路。
思路一：产业链的比较角度。众所周知的是，化工产品有两大产业源头：一是石油，二是煤炭。前者主要体现在乙烯等产业链，后者主要体现在煤化工产业链。而由于石油产业链的石化产品在整个化工品种中占据重要角色，全球大型石化企业也均以石油产业链为主，所以，石油产业链的产品往往决定着同样产品的市场价格。所以，当石油价[1] [2] 下一页
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