| 煤炭板块成弱市中的亮点 |
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北京首放
周三，沪深两市缩量下跌。从盘面看，以安泰集团(600408)、中国神华(601088)和开滦股份(600997)等为代表的煤炭股，早间开盘后一路走高，到收盘整个板块上涨约1.46%，成为弱市中的亮点。实际上，煤炭板块在本轮调整行情中，其下跌幅度远小于地产、银行、证券和有色等板块。我们认为，在油价不断创出历史新高的情形下，煤炭作为石油的替代能源，其行业前景和盈利增长的确定性，催生该板块持续走强。
看好行业盈利前景
2007年以来，国际煤炭价格一路上涨，各地区煤价指数屡创历史新高，预计今年将延续2007年的快速发展态势。国际煤炭供需，特别是亚太地区煤炭供应的紧张局面不会有大的改善，国际煤炭价格将维持高位。
其次，煤炭价格长期看涨。我国煤炭需求量正以年超过10％的速度增长。权威机构预计，至2010年，煤炭目标需求量将达25亿吨左右。因为在世界石油资源日益枯竭后，对煤炭资源的开采潜力也将大幅萎缩，世界范围内对资源价值的重估又将重新提上日程。今年以来，国际原油市场上原油价格再次走高，也带动了能源替代品煤炭价格的上扬。由于当前国内外煤炭供需状况正在发生悄然逆转，不少研究机构认为，我国很可能将由净出口国转变为净进口国，这将逐渐推高国内外的煤炭价格，尤其是中国在亚太地区处于煤炭资源的交易中心，拥有一定的话语权。
中长期看，煤炭价格上涨将是一个明显趋势。其中，焦炭价格上涨趋势尤其明显。从出口市场看，目前我国炼焦煤原料现货价格已经超过200美元/吨，加之焦炭出口关税的影响，预计中国焦炭出口价格水平还会进一步上升，从而带动山西焦化(600740)、安泰集团和国际实业(000159)等相关上市公司直接受益。
煤炭板块强势依旧
优质煤炭股将保持强势。二级市场上，20多只煤炭股其股价走势依然围绕年线震荡，其调整幅度整体低于同期大盘的调幅，而相对银行、地产、有色和券商而言，其抗跌性非常突出，时常在盘中活跃。我们认为，在CPI高位徘徊和宏观调控加剧形势下，煤炭行业的持续景气，已经成为机构投资者抵御市场调整的避险品种。他们在投资策略上，其减持力度明显减弱，或者采取逢低吸纳的操作思路。如果说，投资安全边际较高的品种，煤炭股无疑是较好的选择对象。所以，无论从防御性、价值性和成长性来讲，煤炭股的强势有望维持。
其次，年报和一季度业绩刺激股价上扬。金牛能源(000937)在年报中明确表示：由于自2007年以来煤炭产品市场价格稳中[1] [2] 下一页
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