| 金融股：基金在超配中继续减仓 |
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天相投资
最近，我们对比基金2008年1季度和2007年4季度持有金融股的增减变化情况，发现了基金调仓其重仓品种金融股的新特点。
金融股超配中降仓位
截至2008年1季度末，基金公司重仓持有的金融类股市值合计达到3212.7亿元，较上季度减少41.1%；基金持有的金融股市值占基金净值比例为13.0%，较上季度减少了4.2个百分点；基金持有的金融股市值占基金持股市值比例为18.6%，行业流通市值在A股总流通市值比例为18.8%，如果剔除样本中流通股增加对于行业流通市值的影响，调整后行业流通市值在A股总流通市值的比例为14.9%。
金融保险业仍为基金所超配，但从变动情况来看，基金持有的金融股市值占基金持股市值比例，较上季度减少了4.1个百分点；而调整后的行业流通市值在A股总流通市值比例，则下降了1.7个百分点。
银行：9家遭减持、4家获增仓
2008年1季度末，基金共持有12只银行股，中国银行、中信银行(601998)不在基金重仓股的名单中。由于对于宏观经济的担忧，基金公司对多数银行股进行了减持。从基金持有银行股数量占总股本的比例上来看，相对于2007年4季度，共有9家银行被基金减持、4家银行基金持股比例上升。其中，基金持股占总股本比例降幅超过10%的银行共有6家，分别为：交通银行（35.3%）、工商银行（32.1%）、南京银行(601009)（29.7%）、建设银行（17.6%）、北京银行(601169)（13.2%）和民生银行(600016)（10.5%），另外，中国银行(601988)基金的持股比例从2007年四季度的0.04%直降为零。
在该季度内，兴业银行(601166)与宁波银行(002142)被基金公司增持，基金持股占总股本比例增幅分别为48.9%和19.5%。华夏银行(600015)与招商银行基金持股比例基本保持不变。
券商：降中信、持海通
由于一季度资本市场持续低迷，基金对券商股的盈利能力持续性的担忧并没有减轻，多数基金公司对中信证券(600030)进行了减持。持有中信证券的基金数由130家下降为53家，基金持股占总股本比例降幅达54.0%！但海通证券(600837)并没有出现基金减持情况，基金持股比例基本保持不变。
保险股：持续大比例减仓
一季度，基金公司预期2008年保险公司投资收益将可能大幅缩水，同时在个股方面，中国平安的再融资[1] [2] 下一页
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