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国家出台相关油价、燃油税的政策,其主要目的是在目前油价低位时完成费改税、刺激内需、节能减排。
通过对市场传闻的不同燃油税征收方法（包括从量计征、从价计征等）的模拟计算,预计政策的出台将对汽车行业形成偏正面的影响,可节约使用成本,有利于小排量车、节能车的销售。若从量征收,且下调20%油价,则轿车使用成本每年下降2900-3800元,重卡和大客,使用成本分别下降55840元和40560元;从价计征,税率在40%以下均能节约使用成本。
若取消1.0排量轿车的消费税,则生产1.0排量车型厂商可能会由于消费税率取消对部分车型降价,不过车价下降空间并不大。在此假设前提下,上市公司中一汽夏利(000927)将受益于此次消费税调整,经测算,1%的消费税取消后所增加的税后利润约为0.31亿元,增加的每股收益约为0.02元。其他上市公司如上海汽车(600104)、一汽轿车(000800)和长安汽车(000625)主要车型均不在调整范围之内,基本上不受影响。
值得注意的是,在经济周期向下的背景下,汽车需求恢复的程度暂不明确,建议投资者关注相关政策的出台对行业预期的改变。
名词解释
燃油税
燃油税是指对在我国境内行驶的汽车购用的汽油、柴油所征收的税。它是费改税的产物,是取代养路费而开征的,其实质是汽车燃油税。
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