受益于中国经济高速发展和居民消费升级，2007年饮料制造业景气度不断上升。从已公布年报的上市公司来看，营业收入、利润总额、净利润等得到大幅提升，分别比上年同期增长18.03%、86.00%、107.29%；销售毛利率、销售净利率分别比上年同期提升2.9和7.06个百分点；三项费用率有所下降，分别比上年同期下降1.93、1.14、0.14个百分点。行业中大部分公司盈利能力不断改善。
我国社会消费品零售总额也不断创出新高。08年1-2月，全国社会消费品零售总额17432.0亿元，同比累计增长20.2%；其中，全国餐饮业零售总额2535.7亿元，累计增长23.1%，双双呈现加速增长态势，且餐饮业零售总额增速高于全国社会消费品零售总额增速。
白酒：自05年恢复"元气"以来，随着产销量的稳步提升，行业销售收入与利润也有大幅提升，且利润增速一直快于收入增速，始终保持在25％以上，尤其是去年底增速高达56.37％！利润增速大大快于收入增速也从另一个角度说明了行业正处于景气之中。
葡萄酒：得益于健康观念正逐步改进，葡萄酒行业产品向中高档发展的趋势明显，是仅次于高档白酒的受益于通胀的品种。行业利润增速大于行业收入增速也充分说明了市场消费的转移，行业利润逐步被中高端葡萄酒市场占据。
啤酒：由于国际农产品价格的上涨以及澳洲地区的持续干旱，进口啤麦价格去年以来持续攀升，行业成本压力较大。预计08年进口大麦价格仍将在高位徘徊，成本压力年要高于07年。
08年2季度可继续关注两大投资主题，即通货膨胀和奥运。建议重点关注景气度较高的白酒和葡萄酒子行业。高端白酒和葡萄酒是通胀中最受益的品种；而奥运会赞助商则将在奥运主题下受益。个股方面，我们建议重点关注盈利增长能力较强、产品市场话语权较高的贵州茅台和张裕A。适当关注受益于奥运的燕京啤酒。
一、从年报看业绩
受益于中国经济高速发展和居民消费升级，2007年饮料制造业景气度不断上升。截止至2008年3月28日，从已公布07年年报的[1] [2] [3] 下一页
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