最近两周中，一件事情成了部分基金的“新烦恼”。来自业内的信息称，在市场反弹初期，以保险公司为代表的大型机构频频出手，大手笔申购股票仓位较高的基金。“虽然扩大了基金规模，但是到账的资金太大，来不及建仓，基金的收益和排名都被拖累了。”基金经理说。
基金持有人也很不满意。“我们本来以为上周基金净值会猛涨一把，没想到涨幅平平，后来一打听，基金规模大了，我们的收益都被机构摊薄走了。”一些基金持有人告诉上海证券报。
机构大额申购频现
根据上海证券报的调查，保险公司大比例突击申购在整个基金行业内都比较普遍。其中，尤其是在下调印花税当周，保险机构的大额申购更是达到高峰。
一位基金公司市场人士透露，仅该公司旗下龙头基金，就在上两周频频获得单笔在1亿~3亿元的大单多笔。而且，申购者不仅包括一线的大型保险公司、也有很多中小保险公司的单子，而且这种情况在基金业内很普遍。
这种申购的景象和一个月之前形成迥异对比，当时机构资金还是明显净流出的。
“保险机构很多资金是在今年初高位退出的，在利好的刺激下，又重新回来抄底了。”一些业内人士说。
大额申赎为难基金投资
作为具备资产配置能力的机构，择时申购基金是一个合乎利益的选择。但多家机构的交叉申购，却给基金投资出了个不小的难题——如何安排这些资金？
“没办法，如果不追高的话，基金收益只能被摊薄。”一些基金经理面对这一情况只有无奈。他此前在低位增加的仓位，在经历上周的大笔申购后，已经被摊薄不少。而更让他担心的是，不知道那些机构资金接下来会不会走？
一些基金经理很坦诚，对于大额申购、赎回，他们一直很“头疼”。有时候费心留出的资金转眼间被赎回者“瓜分”，有时候精心构建的投资组合被大额申购给稀释。尤其是面临政策发布或市场转折，这种情况更是明显。
但对于这个突击申购，基金公司却很难说“不”，“基金又没有暂停申购，别人要申购，我们也无法拒绝。”一位基金人士表示。
应立规限制“短期操作”
其实，对机构突击申购大开“方便之门”的，还包括目前基金的销售费率政策。
目前业内通常的偏股基金申购费率安排如下，申购金额在100[1] [2] 下一页
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