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作者：陆红军
黑石上市在当前流动性过剩的前提下，显示出资本市场又到了新的拐点边缘。传统的资本市场，投资主要依靠股市、债市及一些金融衍生产品带动。现在由于全球财富的高度增长，传统的金融产品越来越偏离主流，这也给众多看似另类的金融产品提供了机会。十年前的亚洲金融危机事实上曾显示与此相关的些许信号。十年后，新兴市场发展创新型金融衍生产品的条件日益成熟，而老牌金融市场则不甘心屈居落后，在此情况下，另类金融产品的推出已成为整个金融市场的“第四股力量”。
脸谱化的另类公司
综合来看，黑石上市首先会改变整个市场的结构；其次会改变整个上市公司的结构———因为类似的上市公司过去是没有的；第三会对整个资本市场的流动性、效率性和安全性产生很大影响。当然也可能会带来一些负面影响。但总体而言，黑石上市的影响大家都很期待。
正如黑石在招股书中说明的那样，黑石表明了自己是“为少数人的利益服务”，体现出一种神秘而低调的态度，但黑石选择上市从某种程度上也反映出其将逐渐从幕后走向台前。他们的态度转变会带领全球投行业出现很大的变化。
金融界有一句俗话：“能做的不能讲，能讲的已经不能做了。”现在就处于这样一个拐点。包括老牌投行、新兴市场、研究机构以及政府监管部门都密切关注黑石上市后的走势，股民们也非常期待其未来还将支出什么招数。
以全球市场对黑石的考量，主要还是围绕在两大核心人物———董事长彼得森和CEO斯瓦茨曼。从某种意义上，要分析黑石，关键在于分析这两个人的特点。董事长彼得森的经历非常丰富，从政治家、投行、分析家、作家，很有思想，其特点是神秘而传奇。这一特征决定了黑石要做的事一定是普通人看不懂的。而CEO斯瓦茨曼在华尔街是非常苛刻的老板，最讲究的是高效，所以黑石在美国投资的回报率能达到30%以上，从而才能满足投资人苛刻的业绩要求。黑石也明确表“把投资人的利益高于股东”，显示出了他们的底气。而如果黑石能始终保持高效的投资效率及丰厚回报，那么给股东带来的利益也不会低，参考两人的背景，黑石应该会在股民中建立一套利益分配的平衡机制。
来源: 中国证券网-上海证券报
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