| 兴业银行：估值偏低的高成长商业银行 |
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今天大盘继续暴跌，早盘上证指数小幅低开，短时走高后震荡下跌，沪指最大跌幅超过210点，最终收于3668.9点，跌幅达3.96％。盘面上看，大多数股票深幅下跌，沪深两市仅30余个股票翻红，说明了市场信心的缺失，但我们仍相信这种不正常的态势最终必然会得到纠正。操作上看，在经过前期大幅调整后，银行板块跌幅较小，从估值水平来看，目前银行股的市盈率仅高出历史最低估值水平的20％，而银行的ROA水平则比当时提高了50％以上，应该说，估值水平已经处于比较安全的位置。而从业绩上看，银行股08年一季度增长的预期较为明确，后市一旦大盘走稳，有望较好表现。投资者可关注那些成长性高的品种，例如601166(进入该股吧，新版行情，资讯)兴业银行就是这么一只个股。从公司的业绩快报中看出，公司07年每股收益为1.75元，预计08年为2.6元，按目前股价其动态市盈率仅12.6倍，估值偏低，安全边际高，可适当关注。
从基本面来看，公司具有经营业绩的高成长性和较强的抗风险能力。作为一家由一家地方性的商业银行逐步发展为全国性的商业银行，公司实行积极的业务转型和扩张，各项业务取得了快速的发展，净利润的增速不断提高。从公司发布的业绩快报中可以看出，公司的营业收入同比增长61.04%，营业利润同比增长117.83％，利润总额同比增长116.01％，净利润同比增长126.43％。未来随着公司延续在利息收入、渠道建设以及资金运作上的优势，有望持续高速成长，而灵活的调度资源能力也使公司在宏观调控的背景下仍然能够做到主动经营，保持公司持续发展。
从发展能力上看，公司作为中国主流商业银行之一，非常注重创新，积极探索可持续金融发展的路子。在成功的收购了佛山市商业银行之后，公司又收购了义乌、哈尔滨等地的银行，成为了国内首家通过收购异地城商行来进行业务扩张的商业银行，通过这种方式既满足了公司的快速扩张也使得公司能以较低的成本快速进入当地市场并开展业务，有利于公司保持自己的优势，为利润的进一步释放提供了空间。此外，在公司与世界银行集团成员之一的国际金融公司（IFC）的融资一期合作取得了显著成效后，近期又签署节能减排项目融资二期合作协议，创新的推出了“节能减排项目贷款”品种，取得了良好的经济效益和社会效益，树立了公司在节能减排金融服务领域的竞争优势。从此看出，自主创新能力成为了公司融合和提升各项优势的有力推手，也成为了公司的核心竞争力，确保公司未来的可持续成长。
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