中国证券报

　　　格力电器  （000651 ）：寡头垄断提供价值

　　寡头竞争格局以及龙头地位使得格力电器  （000651 ）极具投资价值。

　　家电属于生活必需品，欧美经济放缓对具备成本优势的中国家电出口影响有限。2004年以来，提高产品质量、加大产品研发投入、提高中高档机型、提高规模经济效应等成为空调厂商赢得市场、保证盈利的主要手段，国内空调企业之间的竞争已经由过去单纯的价格竞争向品牌、渠道、技术、质量、规模、管理等综合价值竞争理性回归。

　　格力电器凭借强大的品牌拉力和独特的销售渠道不断扩张版图，相对美的电器  （000527 ）和青岛海尔  （600690 ），格力将家用空调做到极致，在激烈的竞争环境中保持着惊人的快速增长；相对美的和青岛海尔，格力的ROE一直是翘楚，这主要是其80%以上负债率的高财务杠杆作用所致，但其负债基本都是无息负债，这体现了格力品牌的强势以及经销商对格力产品的高度信赖；对比美的期间费用的不断稳定下降，格力仍有较大的改善空间；根据历史数据对比，格力的净利润增长最为稳定；格力的存货周转率较低，大大低于青岛海尔，这与其采取淡旺季平衡生产的方式有关。(平安证券)

　　中信证券  （600030 ）：打造券商龙头新优势

　　中信证券  （600030 ）正强力推进国际化和多元化战略，以其雄厚的资本实力、丰富的各类资源和成功收购经验，努力打造中国未来券商行业龙头的新优势。

　　牛市根基依然牢固，以雄厚实力支撑的IT系统更新和并购活动将推动行业集中，并推动公司传统业务增长；公司的政府、客户和同业资源丰富，有利于其产品交叉创新、销售渠道共享和市场先行；良好的风控体现公司稳健风格，促使业绩持续增长和避免波动；公司资本实力强且有时间优势，有助业务多元化和创新；公司擅长国内外收购，本土上市资源丰富有利于其业务的国际化；多元化将平滑业绩波动，有利于公司提升财务杠杆率，从而提高净资产收益率。

　　未来两年公司盈利增长的催化剂则包括：股指期货、备兑权证等衍生品市场大发展；公司债等债券市场大发展；OTC市场和创业板等多层次市场大发展；融资融券(须与股指期货配套)、做市商和T+0等制

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