百联股份 （600631 ）:扩张步伐较快业绩增长稳健
●2007年公司实现营业收入84.28亿元，从公司2006年收入84.76亿元中剔出华联超市带来的收入17.52亿元，2007年收入同比增长25.34%。归属于上市公司股东的净利润35481.92万元，同比增长28.87%，其中扣除非经常性损益的净利润31115.59万元，同比增长12.31%；基本每股收益0.32元。非经常性收益贡献4366万元净利润，主要是由于买卖股票获得的投资收益6378万元，对联营企业和合营企业投资收益154万元。公司拟以2007年末总股本1,101,027,295股为基数，向全体股东按每10股派送现金红利1.00元(含税)。
●主要门店中，八佰伴仍旧占据榜首，2007年净利润28626万元，同比增长32.68%；东方商厦净利润7430万元，同比增长25%；宁波东方商厦、青浦奥特莱斯都转亏为盈，分别盈利381万元、1741万元；新开店上海又一城购物中心2007年亏损1144万元，预计此项目2008年应能转亏为盈。
●公司董事会通过了《关于收购沈阳新拓鹿城置业发展有限公司100%股权的议案》，收购的沈阳购物中心，地段优越，位于沈阳市政府旁，两条地铁交汇处。我们认为收购价格较为合理，虽然短期需要支出大量资金，但是收购完成后，此商业物业是由公司经营，避免了租金波动，而且还能够分享地产升值。
●公司是国内商业零售行业的龙头企业，拥有大量优质商业资产，商业地产重估价值巨大，这些资产也为公司奠定了业绩增长基础，我们预测2008年、2009年公司业绩为0.45元、0.57元。由于市场调整带来整体估值中枢下移；公司持有的海通证券股权以及其他上市公司市值缩水，影响到公司资产重估价值，综合这两方面因素，我们调整公司目标价到20元，与现价有30％空间，给予“增持”投资评级。(国泰君安)
北京银行 （601169 ）:优质商行 中线关注
公司是目前我国资产规模、盈利水平名列前茅的城市商业银行之一，其综合竞争力和品牌形象得到进一步提升。目前公司的主要业务集中在北京地区，其优越的社会经济条件与金融环境是公司所拥有的无可比拟的区位优势。伴随北京举办2008年奥运会，公司品牌知名度也有望显著提升。
公司跨区域经营正在快速推进，以资产业务为先导的跨区域经营策略在天津分行的实践中取得了较大的成功[1] [2] [3] 下一页
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