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[内容速览] 银河证券：全球股市暴跌拖累港股暴跌，对A股产生了巨大冲击，A股估值水平高于港股70%，高于H股一倍以上，港股暴跌必然引发A股的同步下跌。银河证券：近期A股市场也存在内在回调压力，自去年11月底以来多数股票涨幅超过30%，全球股市暴跌之下自然出现获利回吐。
专业的研究机构如何看这次全球性的股灾，是刚刚经历了600点急跌的投资者最为关心的内容之一。
整理了4家顶尖国际投行以及11家国内主流券商针对此次暴跌所发表的意见，我们发现，这些机构的分析意见相当一致：A股的暴跌主要是受到国际股市暴跌的影响以及自身累积了相当大的调整压力两方面因素的共同影响，同时尽管短期的风险依然较大，但中长期来看A股的投资机会实际上正在下跌的过程中逐渐孕育。
还有意见认为，A股与全球金融市场联袂大跌的过程是增持不受发达国家经济降温负面作用的行业和优质个股的良机，比如零售、医药、电信设备、纺织、化工、旅游、酒店、钢铁、水泥以及机械制造等行业。
Q:全球股灾？
A:外部因素直接造成暴跌
瑞银中国证券部主管袁淑琴：两部分原因造成较剧烈但正常的波动。内因是股市市值已经在高位，外因是美国引起全球经济放缓。
海通证券：本轮全球股市暴跌行情的最直接诱发因素，显然是美国次级债危机引发的投资者对以美国为代表的部分国家未来经济增速面临放缓压力的担忧所致。
摩根士丹利中国市场分析师 Wang Qing：A股暴跌是因为投资者由于预期国内紧缩政策的风险以及美国经济衰退引起的中国出口前所未有的大幅下跌造成大量看空抛盘。
国信证券：A股市场中部分银行和保险公司因为在海外持有投资头寸，存在投资损失风险而影响当期盈利。虽然短期内和有限度的波动范围内A股与周边联动程度不高，但每次大幅度波动过程中股市的内外联动现象是十分显著的。
而市场恐慌性非理性抛售行为可能来自几方面原因：一是部分杠杆融资投资者平仓，二是提前抢反弹者转而反手继续做空，三是系统性风险出现后不少违规的灰色资金急于出局。
申银万国：全球股市大跌原因是次债危机影响扩大，美国经济增长幅度回落超预期造成美股大跌；美国经济衰退造成其他发达国家和新兴市场国家经济受到冲击；次债危机提醒各国管理者重新审视和评估资本市场的金融风险，管理机构主动挤泡沫也加剧了市场的恐慌；美元对日元汇率下跌造成日元套息交易平仓规模加大也加剧了欧美股市下跌。
银河证券：全球股市暴跌拖累港股暴跌，对A股产生了巨大冲击，A股估值水平高于港股70%，高于H股一倍以上，港股暴跌必然引发A股的同步下跌。
Q:利空因素
A: A股自身也有调整需要：获利回吐、大小非解禁、新股发行、再融资？
招商证券：外需放缓的威胁仍给国内投资者造成巨大的心理压力，同时为遏制通胀，信贷控制、流动性收缩、房地产调控、价格管制等政策不断出台，中国人寿承受了解禁股巨大冲击，中国石油连续调整消化估值泡沫，内忧外患夹击之下A股终于还是大幅下跌，以释放投资者积累已久的心理压力。
中信证券：近期公布的扩容预案及中煤能源、紫金矿业、中铁建等新股发行由于规模巨大，增加了市场对资金的担忧。
国信证券：中国平安的再融资方案给市场双重打击：一是在市场资金供求关系偏紧的情况下与中煤能源IPO和中国铁建拟IPO的消息同时出现使得资金面进一步恶化，二是融资计划投向使得市场担心其投资存在风险。
银河证券：近期A股市场也存在内在回调压力，自去年11月底以来多数股票涨幅超过30%，全球股市暴跌之下自然出现获利回吐。
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