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主流资金套现意愿强
周二两市涨跌家数显示多方目前仍占有较大的优势，成交额则高达1350亿元，较前温和增加8％。虽金融板块出现在跌幅榜首，但煤炭石油、有色金属等强劲上扬，"石化双雄"也联袂走高，即周一表现偏弱的大多转强、周一表现突出的则陷入短线整理。蓝筹这一庞大群体再现轮动格局，非主流群体也大致相仿，这很可能就是近日震荡反弹的主要运行模式。
沪市公开信息显示，在有价格涨跌幅限制的日收盘价格跌幅偏离值达到7％的新农开发中，买卖前列各有一个机构专用席位，而在有价格涨跌幅限制的日换手率达到20％的中视传媒里，则可看到两个机构专用席位高居卖出名单榜首，另有一个机构专用席位活跃在无价格涨跌幅限制的NST天颐的买入名单中，其余榜上有名的个股均未发现主流资金活跃的蛛丝马迹。
深市所有上榜个股中，只有一个机构专用席位出现在日涨幅偏离值达到7％的首钢股份的卖出名单中。
总体而言，两市公开信息显示机构专用席位依然非常少，大多数上榜个股中仍没有主流资金活跃的踪迹，而且仅有的几个机构专用席位还出现在不同个股个股的买卖名单中；相对而言，主力机构的套现意愿还相对更强一些。值得注意的是，近两天的成交额属于近期高水平，继续放量的难度将不断加大，反弹过程中的反复现象在所难免。
新农开发 （600359 股吧,行情,资讯,主力买卖）：上破陡峭的压力线后，该股近日依托5日线支撑形成明显的震荡强攻态势。昨日低开后探低劲升且涨停，并以15.35％的振幅和23.02％的换手率名列前茅。公开信息显示买卖前列各有一个专用席位，说明主流资金之间仍存一定分歧，短线反复可能因此会相对较大些。
首钢股份 （000959 股吧,行情,资讯,主力买卖）：继周一上破后，该股昨日受消息面刺激大幅跳空高开并再一次涨停，成交量随之激增4倍多，量比高居深市榜首。虽有一个机构专用席位出现在卖出名单中，短线上攻至40日均线附近后难免出现反复，但运行格局已明显转强，近日仍有望保持反弹态势。(证券时报 北京首证)
游资参与力度大于机构
近期深沪A股呈现出量能递增的反弹修复走势，本周从深沪两市品种表现来看，资金流向题材板块的迹象较为明显，而基金重仓股的表现较弱或落后于题材股的表现，也表明市场游资参与度大于基金主力机构的现象较为明显。
从深沪成交情况来看，两市均呈现出明显放大情况,但从成交量的背后及板块表现来看，题材股的涨幅明显较大。从板块来看，奥运板块、农业和节能环保板块明显较强，涨幅远大于基金重仓品种。由于这些品种大多没有基金持股，因此可以判定资金的流向为私募基金，其所运作的品种充当了此次反弹的主要力量。
从近期资金关注度较高品种分析来看，基金等主力机构参与此次反弹的动力与投入资金量并不明显，而其品种表现也远落后于私募游资品种的表现，因此，此次反弹的量能更大程度上表现为下跌过程中的一次技术性反弹，基金机构及其他主力机构对后市的分歧仍然偏大，昨日深沪两市收出放量滞涨十字星，投资者需谨慎应对，不宜满仓运作。(肖玉航 渤海投资 九鼎德盛)
机构缺席 反弹之路曲折复杂
周二，沪深股市延续反弹行情。但从指数差异以及股价结构变化来看，近几天的走势又明显隐含着某些不安的因素。周二，上证指数涨幅为0.81％，但上证50仅上涨了0.13％，上证180金融指数下跌0.59％。
实际上，指数分化所代表的市场含义就是题材股、小盘股的全面活跃及权重股、蓝筹股的滞涨。这种趋势在上周就露出了苗头。上周两市仅有少数板块录得下跌，且均为权重板块。而中小市值类风格指数普遍录得1％-4％不等的涨幅，其中，中小板指数表现最抢眼，周涨幅高达3.82％；从市场热点看，上周各类题材股全面活跃，而奥运、环保类个股表现最为突出。上周，流通市值最大的20只股票平均录得4.6％的跌幅，表现明显逊于沪深指数。而上周换手率排名前20位的股票除了几只次新股外，绝大部分都是题材股，包括奥运、农业、环保、股指期货等各类题材股。其中，20只涨幅最大的个股平均换手率高达170.8％，大幅高于前期70％左右的周换手率。
业内人士认为，市场格局之所以呈现如此特征，主要原因在于机构投资者对后市的预期不同于中小投资者。有人认为，上周浦发银行、招商银行、中国平安、中国神华等蓝筹股放量大跌是机构刻意为之的"阴谋"。现在看来，这种"阴谋论"虽有市场，但不太切合实际。如果那是"阴谋"，那么"十连阴"之后的市场不会在短期内止跌企稳，更不会跃跃欲试大反弹。如果那是"阴谋"，机构投资者绝不会在2500点附近"立地成佛"。因此，更有说服力的解释是，机构投资者一直坚信自己的预期与判断，而某些转变开始对做多有利，于是出现了市场观点的分野与股价的分化。
需要强调的是，3000点以下的调整不同于4000点、5000点的调整。虽然市场可能更恐慌，对投资者的信心构成严重打击，以及市场盈利效应不断下降对投资者参与意愿和预期产生负面影响，从而造成短期股价的阶段性迷失和非理性的下跌，但大盘下跌越快，幅度越大，调整的底部却越来越近。这也是机构投资者目前面临的最尴尬的局面。
不过，即使反弹已经来临，在机构投资者缺席的情况下，我们对反弹的演变仍要保持警惕。在这种局面下，反弹会变得反复、曲折。眼下，对多方有利的主要有两点：一是市场估值风险已经大大降低；二是政策面的支持态度及逐步转暖的舆论环境。可以预期未来一段时间，投资者的参与意愿将有望逐步得以提升，积极的政策取向，也有望为扭转目前的弱势格局提供契机。(证券时报 元 一)
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